逆势份额提升，控费提效成果显现

索菲亚集团2024年一季度财务亮点与业务进展

财务表现概览

• 收入与利润：2024年一季度，索菲亚实现总收入21.11亿元，同比增长17.0%；归母净利润1.65亿元，同比增长58.6%；扣非归母净利润1.56亿元，同比增长73.8%。
• 业绩亮点：得益于整装渠道与米兰纳品牌的强劲增长，以及2023Q1的低基数效应，一季度业绩表现出色。

整家战略与品牌发展

• 品牌升级：索菲亚品牌深化整家战略3.0模式，提升客单价至19,619元，同比增长6.3%。米兰纳品牌正式进入整家定制赛道，推出整家定制+门墙柜一体化产品，快速扩张至全国95%以上的地级市。司米品牌持续变革，从单品类向多品类升级，终端门店逐步转型为整家门店。
• 多品牌协同：通过多品牌与全品类的协同，客单价与品类连带率得到提升，尤其在橱柜与木门领域表现显著。

渠道拓展与客户结构优化

• 渠道增长：经销与直营渠道分别实现收入96.27亿元（同比增长4.4%）与3.15亿元（同比增长13.6%）。整装渠道收入19.07亿元，占总收入的16.4%，同比增加67.5%，经销商与装企合作数量增加至221个。大宗渠道收入14.51亿元，尽管同比下降4.9%，但客户结构持续优化，优质客户收入贡献稳定。
• 客户结构：通过优化客户结构，提升整体服务质量与客户满意度。

成本控制与效率提升

• 费用优化：销售、管理与研发费用率分别降至10.1%、8.0%与4.1%，同比分别下降1.1%、0.9%与0.2%。财务费用减少，主要源于借款结构优化，减少了利息支出。
• 净利率改善：一季度净利率为8.2%，同比提升2.5个百分点，主要得益于费用控制与效率提升。

现金流与营运能力

• 现金流挑战：净经营现金流为-10.2亿元，较去年同期减少12.1亿元。短期内现金流面临压力。
• 营运能力提升：存货、应收账款与应付账款的周转天数分别减少至39天、42天与81天，表明公司营运能力有所提升。

长期展望与风险提示

• 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为15.0亿元、17.1亿元与19.6亿元，对应PE分别为11.5X、10.1X与8.8X，维持“买入”评级。
• 风险因素：包括但不限于房地产市场复苏低于预期、原材料价格波动与行业竞争加剧。

财务报表与关键财务比率

• 具体财务报表：包括资产负债表、利润表与现金流量表。
• 关键财务比率：如毛利率、净利率、资产周转率、负债率等，具体数值需参照原始财务报表进行计算与分析。

此报告基于提供的文字内容进行了总结归纳，旨在提供索菲亚集团2024年一季度的财务亮点、业务进展及未来展望，同时指出可能面临的潜在风险。