2023年公司业绩受到原材料价格大幅波动的影响,全年亏损。2024Q1产品单位亏损收窄,预计全年有望扭亏。公司磷酸盐系正极材料产能达49.5万吨/年,补锂剂已建成5000吨/年产能。公司在磷酸铁锂和补锂剂方面具有先发优势,有望成为公司新业绩增长点。公司经营性现金流大幅改善,资本开支明显下降。我们下修公司业绩预测,预计公司2024-2026年的归母净利润分别为1.81/5.67/9.65亿元,当前股价对应PE分别为56.30/18.03/10.59倍。考虑到公司为铁锂行业头部企业,短期业绩承压,长期仍值得投资。