行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

名创优品2023Q4业绩点评：国内海外拓店IP双发力，业绩再超预期

2024-03-15 刘越男,苏颖国泰君安证券江边的鸟

名创优品2023Q4业绩超预期，受益国内复苏、海外拓店IP战略双发力。国内消费复苏，加盟商信心回暖显著，拓店超预期释放。2023Q4单季Miniso门店国内净增124家，海外净增174家，TOPTOY净增26家；2023年累计净开973家，其中Miniso国内净增601家，海外净增372家，TOPTOY净增31家。海外拓店提速、零售旺季叠加IP策略布局驱动，海外直营业务持续三个季度实现超80%，2023Q4首次贡献半数以上海外业务收入，经营杠杆释放，带动盈利能力进一步显著提升。国内完成全年净增450-650家目标，海外完成全年净增350-450家目标。2023Q4实现营收38.41亿元/yoy+54.0%，其中海外收入14.94亿元/yoy+51.4%，国内收入23.47亿元/yoy+55.7%；经调整净利润6.61亿元/yoy+77.0%。考虑到国内拓店单店有望匹配释放，海外加速拓店叠加IP策略推进发力，成长空间可期，给予2024年24.1xPE，维持目标价60.30港元，“增持”评级。

点击免费查看完整报告

名创优品2023Q4业绩点评：国内海外拓店IP双发力，业绩再超预期

你可能感兴趣

名创优品FY2024Q2业绩前瞻：IP提振持续发力，海外拓店提速释放可期

名创优品FY2023Q2业绩点评：利润表现超预期，消费复苏拓店提速可期

FY2023Q3业绩点评：利润再超预期，消费复苏国内拓店强劲

中国黄金2023年&2024Q1业绩点评：黄金展销双发力，渠道拓店持续可期

名创优品2024Q2业绩点评：海外拓店提速释放，旺季表现值得期待

2025年中报点评：Q2国内同店转正，发力自有IP开启潮玩新篇章

名创优品FY2023业绩点评：业绩再超预期，复苏及海外旺季备货开启

名创优品（9896.HK）2026年度中期业绩公告点评：国内高质量增长延续，IP深化与海外效率优化并进

名创优品25Q2业绩超预期国内同店转正

名创优品（9896.HK）更新报告：25Q2业绩超预期，国内同店转正