华宏科技(002645) 是一家专注于稀土回收再生的公司,其业务涵盖了稀土废料收集、处理和再生利用。公司已经与下游龙头建立了合作关系,产品已获得认可。由于我国稀土供需紧平衡,再生市场规模有望进一步扩大。此外,公司还延伸了稀土业务至高性能磁材定制领域,产品附加值有望提升。公司预计2023-2025年净利润分别为-1.56/3.78/4.12亿元,对应EPS分别为-0.27/0.65/0.71元。考虑到公司综合性金属再生资源设备制造与运营业务、电梯零部件业务双轮驱动,以及稀土回收再生业务延伸至钕铁硼磁材业务,产品附加值提升,我们给予公司目标价13.35元,86%向上空间,“增持”评级。