歌力思(603808) 国内业务表现良好,海外业务拖累业绩。公司2023年利润承压,主要由于IRO Paris海外业务经营不佳、公司计提商誉减值0.9-1亿元。2024年多品牌有望持续协同发展,业绩有望回归健康。投资建议:根据业绩预告,公司计提商誉减值导致业绩低于预期,下调2023-2025年EPS预测至0.33/0.85/0.98元(此前为0.82/1.10/1.38元),给予2024年行业平均的12倍PE,下调目标价至10.2元,维持“增持”评级。