交通银行2023年业绩平稳,资产质量改善成效更牢固。2023年营收及净利润均实现小幅正增长,资产质量保持稳健、巩固年圆满收官。考虑到估值切换,上调目标价至7.2元,维持增持评级。投资建议:根据2024年信贷量价走势预期,调整2024-2026年净利润增速预测为0.7%、3.2%、4.9%,对应EPS为1.16(-0.06)、1.20(-0.11)、1.26(新增)元/股。对应BVPS为13.08(-0.01)、13.90(-0.11)、14.77(新增)元/股。考虑到估值切换及交行分红稳定、股息率有竞争力,上调目标价至7.2元,对应2024年0.55倍PB,维持增持评级。