燕塘乳业2024年一季度净利润同比下降43%,主要由于公司调整促销力度和建设品牌形象,导致销售费用增加。然而,公司看好都市型乳业优势特色产业集群项目的推进,该项目有望提升公司的市场竞争力和可持续发展能力。预计2024-2026年公司EPS分别为1.31/1.61/1.92元,当前股价对应PE分别为13/10/9倍,维持“买入”投资评级。