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营收持续高增长，新产品新项目有望提振盈利能力

2024-04-25 李金锦东兴证券李艺华🌸

根据报告，溯联股份公司2023年实现营收101052.0万元，同比增长19.0%，归母净利润15075.5万元，同比下降1.47%。其中，汽车流体管路总成实现销量3,753.75万件，同比增长37.67%，新能源汽车热管理管路销售数量大幅增加。新产品新能源车型收入约4.35亿元，同比增长超过28%。然而，公司综合毛利率为28.11%，低于2022年的32.72%。未来，随着新项目、新客户定点落地，新产品在产品价格、盈利能力上好于成熟产品，新产品落地有望提振公司盈利能力。公司预计2024-2026年净利润分别为1.70、2.10和2.47亿元，对应EPS分别为1.7、2.10和2.47元。当前股价对应PE值分别为19、16和13倍。我们维持“推荐”评级。

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