2024年第一季度报告点评：Q1盈利能力同比回升，磁性元件业务有望持续高增长

可立克2024年一季度报告分析

营收与盈利状况

• 营收情况：2024年一季度，可立克实现营收9.51亿元，较上年同期下降11.42%。
• 盈利表现：归母净利润达到5176.90万元，同比增长74.81%；扣非后归母净利润为4875.64万元，同比增长84.07%。这一增长主要得益于毛利率和净利率的显著提升。

成本与费用管理

• 成本控制：虽然收入有所下滑，但通过优化成本结构，公司实现了净利润的大幅增长。
• 费用分析：销售、管理、研发和财务费用分别占收入的1.32%、4.48%、3.00%和-0.10%，相比去年同期，管理费用率略有上升，财务费用率因汇率变动而下降，总体费用率保持稳定。

业务亮点

• 汽车电子：深入布局新能源汽车电子市场，通过德国知名企业的审核，订单已进入批量生产阶段。
• 充电桩：研发出适用于10KV以上高压系统的1MW超大功率磁性元件产品，为下一代充电桩技术做好了准备。
• 光伏储能：成功研发新型三相差模电感，具有简化结构、减少材料种类、无气隙和高自动化等特点。
• 开关电源：在工业级PD电源、PD+DC/DC快充解决方案、投影机及商显高功率适配器、大功率智能充电器等方面持续投入研发，收入稳定增长。

投资建议与风险提示

• 投资建议：预计公司未来三年（2024-2026年）营业收入分别增长至58.22亿元、72.18亿元和87.74亿元，归母净利润分别增长至2.39亿元、4.18亿元和5.94亿元。基于当前收盘价计算，对应2024年至2026年的市盈率分别为22.72倍、12.99倍和9.14倍，维持“买入”评级。
• 风险提示：包括市场需求不及预期的风险、行业竞争加剧的风险以及新业务开拓进展不及预期的风险。

此报告全面分析了可立克在2024年一季度的经营状况，强调了其在汽车电子、光伏储能、充电桩领域的技术创新与市场拓展，以及对开关电源产品的持续研发投入。同时，提出了基于当前市场表现的投资建议，并明确了潜在的风险点，为投资者提供了决策参考。