海通证券2024年一季报点评：投资致使业绩承压，协同联动做优做强

该研报维持对公司的“增持”评级，并将目标价定为12.32元/股，对应2024年的市盈率（PE）为36.78倍和市净率（PB）为0.97倍。然而，公司在2024年第一季度的业绩低于预期，营收与归母净利润分别录得-44.11%和-62.56%的增长。

业绩下滑的原因主要是投资业务净收入的大幅减少，同比下滑50.35%至11.07亿元，占调整后营收增量的-50.17%，主要由于国内市场涨跌幅降低及美元利率上升导致的投资收益率减少和境外资产估值下降。投资收益率同比下滑了0.4个百分点至0.4%。

尽管面临挑战，公司正通过深化“投、融、保、研”和财富管理的协同联动来优化其业务。此举旨在提供全面的金融服务，尤其是利用其在企业服务和私募股权投资领域的优势。国务院的政策支持和对国有金融资本管理的强化措施有望进一步推动公司的发展。

未来，若能出台加强国有金融资本管理的具体行动计划，将为公司带来积极的催化剂效应。但同时也提醒投资者注意权益市场的波动风险和公司可能面临的减值计提问题。

总结，尽管当前业绩面临压力，但通过深化内部业务整合和外部政策支持，公司有望实现长期增长和价值提升。