量价齐跌业绩承压，分红提升凸显配置价值

公司2024年度一季度业绩报告总结

一、财务表现

• 营业收入：一季度实现营业收入63.56亿元，同比下降40.31%。
• 净利润：归母净利润为5.83亿元，同比下降65.81%；扣非归母净利润为6.03亿元，同比下降65.44%。

二、价格与成本分析

• 价格：煤炭综合售价为667.17元/吨，同比下降21.33%。其中，自产煤售价为662.31元/吨，贸易煤售价为674.09元/吨。
• 成本：煤炭综合成本为448.21元/吨，同比上升0.38%。自产煤成本为308.37元/吨，贸易煤成本为647.44元/吨。

三、产销情况

• 产量与销量：一季度实现煤炭产量751.46万吨，销量929.47万吨，分别同比下降29.3%和25.09%。
• 细分销量：自产煤销量为546.15万吨，贸易煤销量为383.32万吨，销量同比分别下降43.74%和增加41.9%。
• 未来展望：计划2024年原煤产量不低于3300万吨，通过新建矿井鑫顺矿（180万吨/年）和庄子河煤矿（120万吨/年）的投产，对冲安全监管压力。

四、分红策略

• 2023年分红：公司拟分红12.89亿元，分红比例为30.25%，对应股息率为4.59%。
• 长期分红规划：公司已发布2024-2026年的股东回报规划，承诺未来三年现金分红比例不低于当年实现可分配利润的60%，预示着更高的配置价值。

五、盈利预测与评级

• 收入与净利润预测：预计2024-2026年总收入分别为383/400/408亿元，归母净利润分别为45/47/48亿元。
• 估值：对应的市盈率分别为6.29/6.00/5.80倍。
• 评级：基于上述预测和考虑新建矿井产能释放及未来产品价格变化，维持“买入”评级。

六、风险提示

• 项目进展风险：新建项目的推进可能低于预期。
• 价格风险：煤炭价格存在超出预期下行的可能性。

此总结基于提供的文字内容，详细分析了公司的财务状况、价格与成本变动、产销表现、分红策略、盈利预测以及潜在风险，旨在为投资者提供全面的业绩概览。