2024年一季报点评：业绩短期承压，关注节能低碳布局

公司于2024年第一季度发布财报，实现营业收入1447.70万元，同比下降91.61%，归母净利润为-114.87万元，较去年同期亏损增加，扣非归母净利润也为-223.04万元。业绩下滑主要由于下游客户资金面紧张导致项目新建与招标进度迟滞，以及部分项目实施与验收进度滞后，未能及时转化为收入。然而，随着经济复苏，地方财政压力减轻，公司应收账款回款状况改善，一季度冲回应收账款坏账准备，形成当期利润1623.00万元。

公司正积极拓展高端滤板的应用领域，特别是向新兴化工、锂电、制糖等固液分离细分行业提供产品和服务。一季度新签项目合同金额达到9887.03万元，这为后续业绩的恢复提供了有力支撑。

在节能低碳领域，公司开发的高温水源热泵技术装备已在多个项目中应用，有效实现了节能降碳，具有显著的环保与经济效益。此外，公司计划设立氢能事业部，将安全储氢技术与现有技术如污泥处理、废气净化、高温水源热泵等进行整合，以实现资源的综合利用和整体解决方案的提供，从而为企业和社会创造更多价值。

考虑到2023年新签订单未达预期，短期内业绩面临压力，但随着工业应用场景的不断拓展和高端滤板应用空间的广阔，以及公司在节能低碳和氢能领域的布局，公司的长期发展潜力仍然存在。结合盈利预测，预计2024至2026年的每股收益（EPS）分别为0.48元、0.59元、0.69元，对应2024年4月26日收盘价的市盈率（PE）分别为23倍、19倍、16倍。鉴于公司核心设备在工业领域的应用处于早期阶段，拥有成长潜力，维持2024年24.0倍PE的目标价为11.52元/股，评级为“谨慎推荐”。需要注意的风险包括行业政策变动、原材料价格波动以及市场竞争加剧。