2023年年报及2024年一季报点评：在手订单充沛，关注智慧化布局

公司年度及季度业绩总结

年度业绩亮点

• 2023年年报：公司实现营业收入61.61亿元，同比增长14.22%；归母净利润5.21亿元，同比增长5.42%；扣非归母净利润5.10亿元，同比增长5.20%。每10股派发现金红利2.00元（含税）。

季度业绩亮点

• 2024年一季报：公司实现营业收入17.02亿元，同比增长20.06%；归母净利润1.48亿元，同比增长5.59%；扣非归母净利润1.48亿元，同比增长10.82%。

主业成长及订单情况

• 在手订单充沛：截至2023年底，城市运营板块待执行合同金额352.64亿元，同比增长34.40%，显示公司业务稳定增长及未来业绩有保障。
• 新增订单增长：2023年新签合同总金额约118.32亿元，同比增长220.74%，反映出公司在市场上的竞争力和扩张能力。

智慧化与电动化进展

• 智慧化布局：2023年7月与坎德拉合作，开启环卫领域的智慧化布局，利用自动驾驶技术提高效率。
• 无人环卫项目：2023年无人环卫相关项目开标20个，合同总额达15.7亿元，年化总额达3.92亿元。
• 技术应用：截至2023年8月，坎德拉旗下阳光S200环卫机器人已在全国20多个城市落地100多个项目，累计清扫时长3万多小时，清扫面积超1亿平方米。

投资建议

• 盈利预测调整：预计24/25年EPS分别为1.62/1.86元/股（1.75/1.90元/股），新增26年EPS为2.08元/股。
• 估值：给予公司2024年10倍PE，目标价16.20元/股，维持“谨慎推荐”评级。

风险提示

• 行业竞争加剧：需关注市场竞争对公司市场份额的影响。
• 劳动用工成本上升：劳动力成本波动可能影响盈利能力。
• 应收账款增长：高增长的同时需注意应收账款管理，以保持健康的现金流状况。