金山办公24Q1利润超预期,WPS AI有望逐步打开空间。金山办公发布2024年第一季度报告,实现营业收入122,530万元,同比增长16.54%,归属于母公司所有者净利润36,702万元,同比增长37.31%;归属于母公司所有者扣除非经常性损益净利润35,209万元,同比增长40.56%。公司合同负债保持稳健,控费效果显现。WPS AI开启公测并加快商业化,有望显著打开成长空间。我们预计公司2024-2026年将实现营业收入55.12、72.40、94.61亿元;归母净利润15.67、20.41、26.25亿元。维持“买入”评级。