季报点评：24Q1业绩超预期，上海数字经济核心平台空间广阔

公司季度报告概览

业绩亮点：

• 第一季度：公司实现了14.25亿元的营业收入，同比增长28.66%，净利润达到0.60亿元，同比增长44.04%，超出市场预期。
• 业务增长：云计算大数据业务快速推进，营收和利润均保持显著增长。

关键业务进展：

• 上海市重大项目：仪电智算中心（松江）入选2024年上海市重大工程清单，显示公司在数据中心建设和运营方面的强大实力。
• 数据要素布局：作为上海城市数字化转型的主要力量，公司已在数据要素领域全面布局，涵盖国资云、政务数据治理、数据产品开发应用等。
• 智算平台建设：公司与仪电集团等合资成立算力设施公司，确立了上海智算平台的顶级地位，预计落地速度将超过预期。

财务表现：

• 毛利率稳定：报告期内，公司毛利率为18.30%，虽较上年同期略有下降，但整体保持稳定。
• 费用率控制：销售、管理和研发费用率分别下降至4.07%、4.11%和6.89%，表明公司对成本的有效控制。

长期增长动力：

• 智能云服务：通过与微软、阿里、华为、中国电信等合作，公司在智能云服务领域处于领先地位，有望借助Azure云服务加速AI能力输出。
• 市场定位：作为上海数字经济的核心服务商，公司受益于算力基础设施、数据要素和政企数字化转型的快速发展。

投资评级：

• 维持“买入”评级：基于公司业务增长的强劲势头和市场定位，预计未来三年收入和净利润将分别达到60.23、68.17、76.61亿元和2.32、2.77、3.23亿元。

风险提示：

• 政府支出风险：政府预算可能未达预期。
• AI技术风险：人工智能技术发展可能不如预期。
• 收入及利润风险：实际收入和利润可能低于预测。
• 国际关系风险：国际政治经济环境变化可能影响公司业务。