电力设备行业周报：华晟0BB异质结组件量产，变压器出口延续高增

证券研究报告 电力设备报告日期：2024年04月22日 华晟0BB异质结组件量产，变压器出口延续高增 ——电力设备行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（首次覆盖）最近一年走势 分析师：杨阳 执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzqgs.com 联系人：许紫荆 执业证书编号：S0230124020004邮箱：xuzj@hlzqgs.com 相关阅读 请认真阅读文后免责条款 摘要： 行业方面，本周申万电新板块涨跌幅-0.03%，涨跌幅在31个行业中排名第15；申万公用板块涨跌幅-0.90%，涨跌幅在31个行业中排名第19。同期沪深300涨跌幅+1.89%，万得全A涨跌幅 -0.33%。 光储行业：华晟新能源0BB异质结组件量产。华晟新能源发布0BB无主栅高功率异质结组件新品，并将应用在大版型组件中。0BB相较于SMBB，电池背面金属遮挡面积少，受光面积更大，双面率可以达90%，可以降低银浆成本。0BB技术有望加速导入，个股方面建议关注奥特维、迈为股份、宇邦新材等；光伏产业链组件排产向好，建议关注协鑫科技、福莱特、钧达股份、阿特斯等；国内储能装机需求高增，逆变器环节建议关注阳光电源、盛弘股份、禾望电气、德业股份等。 风电行业：浙江2.1GW海上风电竞配公示，海风建设有望持续推进。个股方面建议关注塔筒天顺风能、大金重工、泰胜风能；海缆东方电缆等。 电网设备：变压器3月出口金额34.4亿元，环比增长37.5%，同比增长27.0%。海外需求高增叠加国内电网投资增长有望带动电力设备放量，个股方面建议关注国电南瑞、炬华科技、三星医疗、海兴电力、许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气等。 氢能行业：北京启动2023-2025年度氢车示范应用项目申报。随各地氢能政策密集出台，行业景气度将实现快速提升。个股方面建议关注华光环能、昇辉科技、石化机械、科威尔等。 公用行业：消纳仍是核心环节。项目回报率、市场化交易电价等市场价格信号将指引装机与投资健康增长，也将带动火电灵活性改造、储能、电力交易等需求。个股方面，建议关注电力IT标的南网科技、国能日新、安科瑞、国网信通等；火电灵活性改造标的青达环保、龙源技术、东方电气；火电建议关注华能国际，华电国际，国电电力，大唐发电等。 风险提示：宏观经济下行风险，政策不及预期，上游原材料价格大幅波动，重要技术进展不及预期，海外贸易保护政策，行业竞争加剧，第三方数据统计错误导致的风险，重点关注公司业绩不及预期，适当性管理等。 重点关注公司及盈利预测 代码 股票简称 2024/04/19 EPS（元） PE 投资评级 股价（元） 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 688516.SH 奥特维 101.02 4.88 5.59 8.29 20.7 18.1 12.2 未评级 300751.SZ 迈为股份 113.33 4.99 4.09 7.30 22.7 27.7 15.5 未评级 301266.SZ 宇邦新材 34.94 1.10 1.46 2.33 31.8 23.9 15.0 未评级 300274.SZ 阳光电源 95.16 2.42 6.45 7.53 39.3 14.7 12.6 未评级 300693.SZ 盛弘股份 31.15 1.09 1.30 1.75 28.6 23.9 17.8 未评级 603063.SH 禾望电气 19.01 0.61 1.13 1.49 31.2 16.8 12.7 未评级 605117.SH 德业股份 82.00 6.35 4.49 4.49 12.9 18.3 18.3 未评级 002865.SZ 钧达股份 52.23 5.08 3.83 6.69 10.3 13.6 7.8 未评级 688472.SH 阿特斯 11.49 0.70 0.86 1.26 16.4 13.4 9.1 未评级 601865.SH 福莱特 24.66 0.99 1.24 1.62 24.9 19.9 15.2 未评级 3800.HK 协鑫科技 1.09 0.60 0.09 0.00 1.8 11.5 - 未评级 603606.SH 东方电缆 39.99 1.22 1.45 2.01 32.8 27.6 19.9 未评级 002487.SZ 大金重工 19.15 0.80 1.01 1.51 23.9 19.0 12.7 未评级 300129.SZ 泰胜风能 7.27 0.33 0.45 0.71 22.3 16.1 10.3 未评级 002531.SZ 天顺风能 9.53 0.35 0.62 0.98 27.2 15.3 9.7 未评级 600406.SH 国电南瑞 25.51 0.97 0.93 1.09 26.3 27.5 23.5 未评级 000400.SZ 许继电气 28.10 0.75 1.00 1.18 37.3 28.2 23.9 未评级 601126.SH 四方股份 16.19 0.67 0.75 0.90 24.2 21.6 18.1 未评级 688676.SH 金盘科技 46.80 0.67 1.18 1.80 69.9 39.7 25.9 未评级 002028.SZ 思源电气 66.04 1.59 2.02 2.65 41.5 32.7 24.9 未评级 300360.SZ 炬华科技 15.46 0.94 1.20 1.38 16.5 12.9 11.2 未评级 601567.SH 三星医疗 35.45 0.67 1.26 1.56 52.9 28.2 22.7 未评级 603556.SH 海兴电力 49.80 1.36 2.02 2.31 36.6 24.7 21.5 未评级 600475.SH 华光环能 10.44 0.78 0.85 0.97 13.3 12.2 10.7 未评级 300423.SZ 昇辉科技 5.10 -1.97 0.00 0.00 - - - 未评级 000852.SZ 石化机械 6.63 0.06 0.12 0.18 115.7 56.6 36.4 未评级 688551.SH 科威尔 43.76 0.78 1.45 2.00 56.1 30.2 21.9 未评级 688248.SH 南网科技 26.61 0.36 0.50 0.80 73.9 53.2 33.2 未评级 301162.SZ 国能日新 38.97 1.03 0.85 1.21 37.8 45.8 32.3 未评级 300286.SZ 安科瑞 17.91 0.82 0.95 1.26 21.8 18.9 14.2 未评级 600131.SH 国网信通 17.76 0.67 0.70 0.86 26.5 25.4 20.7 未评级 688501.SH 青达环保 15.49 0.62 0.70 1.19 25.0 22.1 13.0 未评级 300105.SZ 龙源技术 6.91 0.17 0.27 0.00 40.1 25.2 - 未评级 600875.SH 东方电气 18.25 0.92 1.14 1.34 19.8 16.0 13.6 未评级 600011.SH 华能国际 9.57 -0.61 0.35 0.85 - 27.3 11.3 未评级 600027.SH 华电国际 6.98 -0.08 0.35 0.65 - 19.9 10.7 未评级 600795.SH 国电电力 4.98 0.15 0.31 0.47 32.3 15.9 10.7 未评级 601991.SH 大唐发电 3.00 -0.10 -0.02 0.23 - - 13.2 未评级 资料来源：Wind，华龙证券研究所；注：未评级标的盈利预测数据均来自Wind。 内容目录 1行情回顾1 2重点行业动态3 2.1行业新闻3 2.2公司公告4 3行业跟踪5 3.1光伏：产业链价格5 3.2风电：装机及招标7 3.3电力：发用电量8 4投资建议8 5风险提示10 图目录 图1：本周申万行业涨跌幅1 图2：本周申万电新子行业涨跌幅1 图3：本周公用申万子行业涨跌幅1 图4：本周硅料价格（单位：元/kg）5 图5：本周硅片价格（单位：元/片）5 图6：本周电池片价格（单位：元/W）7 图7：本周组件价格（单位：元/W）7 图8：太阳能组件当月出口金额（单位：亿元）7 图9：逆变器当月出口金额（单位：亿元）7 图10：全国风电当月新增装机（单位：万千瓦，%）8 图11：全国风电累计新增装机（单位：万千瓦，%）8 图12：全国发电量当月值（单位：亿千瓦时，%）8 图13：全国用电量当月值（单位：亿千瓦时，%）8 表目录 表1：本周电新个股涨幅排名2 表2：本周公用个股涨幅排名2 表3：重点公司公告4 1行情回顾 图1：本周申万行业涨跌幅 行业方面，本周申万电新板块涨跌幅-0.03%，涨跌幅在31个行业中排名第15；申万公用板块涨跌幅-0.90%，涨跌幅在31个行业中排名第19。同期沪深300涨跌幅+1.89%，万得全A涨跌幅-0.33%。 资料来源：Wind，华龙证券研究所 电新细分板块中，光伏设备板块涨跌幅-0.65%，风电设备涨跌幅-2.56%，电网设备涨跌幅+1.58%，其他电源设备涨跌幅+1.32%。 公用细分板块中，电力板块涨跌幅-0.70%，燃气板块涨跌幅-2.97%。 图2：本周申万电新子行业涨跌幅图3：本周公用申万子行业涨跌幅 资料来源：Wind，华龙证券研究所资料来源：Wind，华龙证券研究所 电新个股方面，本周58只个股上涨，288只个股下跌，涨幅前五的个股为中远通、中国西电、双一科技、海兴电力、泰永长征；跌幅前五的个股为丰元股份、德福科技、ST天成、ST中利、保力新。 表1：本周电新个股涨幅排名 排名 代码 股票简称 周涨幅 总市值 EPS（元） PE 涨幅前10 （%） （亿元） 2023E 2024E 2023E 2024E 1 301516.SZ 中远通 27.28 71 - - - - 2 601179.SH 中国西电 22.32 416 0.17 0.24 43.43 31.71 3 300690.SZ 双一科技 21.69 51 0.61 0.71 41.45 35.78 4 603556.SH 海兴电力 20.70 243 2.02 2.31 22.70 19.83 5 002927.SZ 泰永长征 13.35 31 - - - - 6 300073.SZ 当升科技 11.70 266 3.80 3.01 11.64 14.71 7 600458.SH 时代新材 11.47 103 0.48 0.81 23.13 13.73 8 300907.SZ 康平科技 10.59 18 0.52 - 26.99 - 9 600580.SH 卧龙电驱 10.39 206 0.86 1.06 15.75 12.77 10 300693.SZ 盛弘股份 9.95 97 1.30 1.75 23.20 17.30 排名 代码 股票简称 周涨幅 总市值 EPS（元） PE 跌幅前5 （%） （亿元） 2023E 2024E 2023E 2024E 1 002805.SZ 丰元股份 -27.19 35 0.65 2.54 21.45 5.48 2 301511.SZ 德福科技 -23.91 99 0.33 - 64.55 - 3 600112.SH ST天成 -23.11 8 - - - - 4 002309.SZ ST中利 -22.51 13 - - - - 5 300116.SZ 保力新 -18.69 39 - - - - 资料来源：Wind，华龙证券研究所；标的盈利预测值均来自Wind一致预测。 公用个股方面，本周13只个股上涨，40只个股下跌，涨幅前五的个股为赣能股份、ST升达、中绿电、湖北能源、中国广核；跌幅前五的个股为京能热力、东旭蓝