24Q1业绩高增，持续看好算力PCB龙头厂商

沪电股份公司研报总结

公司概况：

• 基本状况：沪电股份总股本1912百万股，流通股本1911百万股，当前市场价格为28.71元/股，市值约54893百万元，流通市值约为54859百万元。
• 股价走势：股价表现与行业整体走势对比良好，尤其是2024年一季度，业绩超出预期。

主要业绩亮点：

• 2024年一季度：实现营收25.84亿元，同比增长38.34%，净利润5.15亿元，同比增长157.03%，展现出强大的盈利能力。
• 毛利率和净利率：一季度毛利率达到33.86%，净利率19.66%，均为历史次高水平，显示了公司在成本控制和效率提升方面的优势。

成长动力：

• 数通+汽车领域：受益于AI、服务器、交换机等高端数通领域的景气度提升，以及新通用服务器和800G交换机的放量，预计未来将持续推动公司业绩增长。此外，研发投入的加大和新品的推出，为公司提供了持续的增长动能。
• 汽车电子：通过与新能源车、自动驾驶、智能座舱、车联网等领域的深度合作，以及新材料、新技术的应用，公司持续迭代汽车电子产品，奠定后续增长基础。

投资建议：

• 盈利预测：预计公司2024-2026年的净利润分别为24.05亿、30.3亿、34.84亿元，对应PE分别为24、19、17倍，维持“买入”评级。
• 风险提示：原材料价格波动、贸易摩擦、汇率波动、外围环境变化以及信息更新滞后等风险。

结论：

沪电股份凭借其在数通和汽车电子领域的持续创新和市场领先地位，展现出强大的业绩增长潜力。随着AI和新能源汽车的快速发展，公司有望进一步释放增长动能，维持“买入”评级，建议关注。