金融工程周报：周期切向消费迹象初显现
证周期切向消费迹象初显现 券 研——金融工程周报 究主要观点 报日期: 告 2024年04月22日 A股量化选股： 分析师:乐威 Tel:021-53686145 E-mail:yuewei@shzq.comSAC编号:S0870522090001 分析师:张雨蒙 Tel:021-53686146 E-mail:zhangyumeng@shzq.comSAC编号:S0870521100005 相关报告： 《盈利因子切换估值因子，钢铁社服模型打分靠前》 ——2024年04月12日 《周期、消费依然稳健，关注大盘的情绪修复》 ——2024年03月29日 金《市场动量指标开始趋弱，低估值优势显 融现》 工——2024年03月25日 程周报 基于动量+盈利的选股模型，近期模型输出的个股有：仲景食品、 中科星图、安达维尔等。 A股行业轮动模型： 模型从资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系，用以研判行业综合评分。 基于该模型，食品饮料、纺织服饰、国防军工等综合评分较高，环保、电力设备、有色金属等得分较低。 A股外资监测： 行业净流入前五：电力设备、银行、食品饮料、有色金属、电子； 行业净流出前五：医药生物、计算机、传媒、建筑材料、商贸零售； 个股净流入前五：贵州茅台、云南白药、京东方A、思源电气、金山办公； 中小市值增持较大的个股有：三丰智能、北化股份、东土科技等个股。 港股内资监测： 行业净流入前五：银行、石油石化、通信、传媒、非银金融； 行业净流出前五：房地产、纺织服饰、钢铁、农林牧渔、轻工制造； 个股净流入前五：中国银行、中国移动、中国石油股份、中国海洋石油、腾讯控股； 中小市值增持较大的个股有：大家乐集团、百威亚太、太古地产等个股。 风险提示 本文投资建议仅代表数理模型的计算结果，不代表未来可以重复出现；股市投资需谨慎。 目录 1A股量化选股3 1.1模型原理3 1.2选股模型结果3 2A股行业轮动模型4 2.1模型原理4 2.2行业轮动模型结果4 3A股外资监测5 3.1北上资金行业流动变化5 3.2北上资金个股资金变化6 3.3北上资金每个行业流入最多的个股7 4港股内资监测8 4.1南下资金行业流动变化8 4.2南下资金个股资金变化9 4.3南下资金每个行业流入最多的个股10 5风险提示：11 表 表1：近期动量+盈利选股模型结果3 表2：行业轮动模型打分表4 表3：过去5日北上资金行业累计净流入5 表4：过去30日北上资金行业累计净流入5 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十6 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十6 表7：分行业流入最多和增持最多的个股7 表8：过去5日南下资金行业累计净流入8 表9：过去30日南下资金行业累计净流入8 表10：过去5日南下资金个股累计净流入前十9 表11：过去5日南下资金个股累计净流出前十9 表12：分行业流入最多和增持最多的个股10 1A股量化选股 1.1模型原理 上海证券金工盈利+动量的选股模型主要通过：价格的技术指标、个股季度盈利增速数据及其机构持股集中度三个因子，共同构建动量强势股的选股模型。 该模型选股的基本条件有：1，通过构建上涨质量指标，对全A股进行上涨质量排序，仅筛选上涨质量排名靠前的个股；2，严格限制涨停板个数和ST类股票；3，以机构建仓作为上涨的主要目标识别对象。 1.2选股模型结果 盈利+动量选股模型近期结果如下表，模型输出结果如下。 选股日期 个股名申万一 选股日期 个股名申万一级行 表1：近期动量+盈利选股模型结果 称 级行业 称 业 2024-04-11 焦作万方 有色金属 2024-04-15龙源技术 电力设备 2024-04-11 佛燃能源 公用事业 2024-04-15宝丽迪 基础化工 2024-04-11 软控股份 机械设备 2024-04-15欣灵电气 电力设备 2024-04-11 广日股份 机械设备 2024-04-15恒力石化 石油石化 2024-04-11 南山铝业 有色金属 2024-04-15天秦装备 国防军工 2024-04-11 玉龙股份 商贸零售 2024-04-15建霖家居 轻工制造 2024-04-11 建投能源 公用事业 2024-04-15舒华体育 轻工制造 2024-04-11 国城矿业 有色金属 2024-04-16乖宝宠物 农林牧渔 2024-04-11 威海广泰 国防军工 2024-04-16奥马电器 家用电器 2024-04-12 震裕科技 电力设备 2024-04-16海油发展 石油石化 2024-04-12 中触媒 基础化工 2024-04-16湖北能源 公用事业 2024-04-12 建科机械 机械设备 2024-04-16明阳电气 电力设备 2024-04-12 嘉戎技术 环保 2024-04-17苏交科 建筑装饰 2024-04-12 读客文化 传媒 2024-04-17欧圣电气 家用电器 2024-04-12 先河环保 环保 2024-04-17宏华数科 机械设备 2024-04-12 曼卡龙 纺织服饰 2024-04-17永清环保 环保 2024-04-12 朗特智能 电子 2024-04-17天地科技 机械设备 2024-04-12 信息发展 计算机 2024-04-17陕鼓动力 机械设备 2024-04-12 齐峰新材 轻工制造 2024-04-17华特达因 医药生物 2024-04-12 长虹华意 家用电器 2024-04-17豪迈科技 机械设备 2024-04-15 德石股份 机械设备 2024-04-18仲景食品 食品饮料 2024-04-15 品茗科技 计算机 2024-04-18中科星图 计算机 2024-04-15 通用电梯 机械设备 2024-04-18安达维尔 国防军工 资料来源：Wind，上海证券研究所 2A股行业轮动模型 2.1模型原理 上海证券A股量化行业轮动模型主要由：资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系决定。 其中，资金以行业资金主力净流入率作为主要数据，估值以该行业位于过去1年的估值分位作为主要数据来源，情绪以上涨成分股比例作为主要数据来源，动量以MACD指标作为主要数据来源，超买超卖以RSI指标作为重要数据来源，盈利以该行业的一致预测EPS位于过去1年的分位作为主要数据来源。 2.2行业轮动模型结果 本期行业轮动模型打分结果如下表所示。食品饮料、纺织服饰、国防军工等综合评分较高，环保、电力设备、有色金属等得分较低。 表2：行业轮动模型打分表 行业名称资金估值情绪动量 超买 超卖 盈利合计 食品饮料+++++++7 纺织服饰++++++6 国防军工++++++6 非银金融++++++++--6 家用电器-++++++---+++5 房地产+++---++++4 商贸零售--++-+++++4 汽车-+++++4 计算机+++++--3 美容护理+++3 社会服务-+++2 建筑材料+++-+++---2 建筑装饰++2 机械设备++2 钢铁---++++1 交通运输---++++1 银行--++++++---1 公用事业+----+++0 通信0 煤炭---+++0 基础化工2 电子+2 轻工制造3 传媒+-----+-3 农林牧渔5 医药生物5 石油石化---+5 综合-------+++6 有色金属-----+7 电力设备7 环保8 3A股外资监测 3.1北上资金行业流动变化 过去5日北上资金行业流动变化如下表（本报告的数据截止日均为2024年4月18日，“过去n日”的表述表示过去n个交易日，未注明的行业均为申万一级行业）： 表3：过去5日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 医药生物 4.71 钢铁 -3.70 食品饮料 4.35 交通运输 -6.04 有色金属 3.35 煤炭 -6.45 国防军工 2.26 建筑材料 -6.60 传媒 1.72 基础化工 -6.63 美容护理 1.62 石油石化 -6.96 轻工制造 1.40 非银金融 -7.08 社会服务 1.25 公用事业 -7.53 纺织服饰 0.26 计算机 -9.05 综合 0.02 家用电器 -9.69 环保 0.02 商贸零售 -10.13 房地产 -0.43 电力设备 -10.51 建筑装饰 -2.02 通信 -10.91 农林牧渔 -2.11 汽车 -11.50 银行 -2.33 电子 -12.29 机械设备 -2.51 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去30日北上资金行业流动变化如下表： 表4：过去30日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 电力设备 58.46 非银金融 0.47 银行 56.28 房地产 0.46 食品饮料 52.39 综合 -0.24 有色金属 50.63 交通运输 -0.32 电子 50.19 环保 -1.20 家用电器 26.45 石油石化 -2.63 机械设备 13.48 社会服务 -4.91 汽车 8.92 美容护理 -6.12 通信 7.79 钢铁 -6.35 公用事业 6.53 煤炭 -7.46 纺织服饰 6.26 商贸零售 -15.00 基础化工 5.89 建筑材料 -18.12 建筑装饰 5.58 传媒 -20.57 农林牧渔 3.42 计算机 -49.42 国防军工 2.56 医药生物 -55.83 轻工制造 2.40 3.2北上资金个股资金变化 过去5日，全陆股通个股净买入前十如下表： 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 贵州茅台 5.41 食品饮料 2 云南白药 4.70 医药生物 3 京东方A 4.54 电子 4 思源电气 4.37 电力设备 5 金山办公 3.24 计算机 6 赤峰黄金 3.12 有色金属 7 北方华创 2.73 电子 8 云南铜业 2.68 有色金属 9 平安银行 2.46 银行 10 铜陵有色 2.28 有色金属 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去5日，全陆股通个股净卖出前十如下表： 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 工业富联 -9.59 电子 2 中国中免 -8.68 商贸零售 3 赛力斯 -7.84 汽车 4 紫金矿业 -7.47 有色金属 5 中信银行 -7.29 银行 6 比亚迪 -6.55 汽车 7 万华化学 -5.56 基础化工 8 宇通客车 -5.51 汽车 9 迈瑞医疗 -5.49 医药生物 10 宁德时代 -5.45 电力设备 资料来源：Wind，上海证券研究所 3.3北上资金每个行业流入最多的个股 每个行业，过去5日、30日流入金额最多的个股，及过去5 日持股数增持最多的个股，如下表所示： 表7：分行业流入最多和增持最多的个股 行业名称 5日流入最多 金额(亿元) 30日流 入最多 金额(亿元) 5日增持最多 增持比例 银行 平安银行 2.5 兴业银行 10.9 兰州银行 70% 房地产 保利发展 0.5 招商蛇口 5.1 天保基建 167% 机械设备 恒立液压 2.2 三一重工 4.7 三丰智能 1488% 电力设备 思源电气 4.4 宁德时代 61.3 金龙羽 244% 建筑材料 海螺水泥 1.4 北新建材 4.5 金刚光伏 206% 家用电器 德业股份 0.6 美的集团 24.6 富佳股份 56% 农林牧渔 北大荒 0.5 牧原股份 5.8 傲农生物 203% 电子 京东方A 4.5 韦尔股份 21.8 奕东电子 255% 汽车 玲珑轮胎 1.9 潍柴动力 7.7 浙江世宝 208% 公用事业 浙能电力 1.4 长江电力 8.0 华银电力 107% 医药生物 云南白药 4.7 恒瑞医药 17.4
