业绩持续高增，有望受益低空经济业务布局

中科星图(688568)在2023年的业绩展现出强劲的增长势头，全年实现营业收入25.16亿元，同比增长59.54%；归母净利润3.43亿元，同比增长41.10%；扣非归母净利润2.30亿元，同比增长37.00%。单季度表现同样亮眼，第四季度营收11.16亿元，同比增长48.98%，净利润2.39亿元，同比增长39.57%。

公司的业务发展主要围绕两大增长曲线。第一增长曲线包括特种领域、航天测运控、智慧政府、气象生态和企业能源等多个细分市场的稳健增长。第二增长曲线则在2023年迎来了收获阶段，通过吸引大量个人和企业开发者，构建了活跃的应用生态，实现了收入2080.41万元。

随着低空经济政策的密集发布，中科星图自2020年起便开始布局低空经济领域，目前其业务覆盖低空服务基础平台的研发、解决方案的开发，以及针对低空物流等领域的综合解决方案提供。这预示着公司在这一新兴领域具有明显的优势和潜力。

基于对公司未来发展的预测，预计2024-2026年的营业收入分别将达到38.56亿、57.52亿和81.52亿元，年复合增长率（CAGR）为36.43%。归母净利润则预计分别为4.80亿、6.47亿和8.70亿元，年复合增长率34.43%。每股收益（EPS）预计将分别达到1.32元、1.77元和2.39元。

考虑到中科星图在国内数字地球领域的领先地位，以及其在低空经济业务上的布局，参照可比公司的估值水平，给予公司2024年50倍市盈率，目标价为65.88元，维持“买入”评级。然而，公司面临的风险包括行业政策变动、下游需求不足以及民用市场开拓的不确定性。

财务数据显示，2022-2026年间，公司营业收入、净利润等指标均保持了稳定增长，显示出了良好的财务健康状况。市盈率、市净率等估值指标也反映出市场对公司未来成长性的正面预期。