传媒行业点评：AI浏览器访问量高增，关注商业化进展传媒行业点评

投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 传媒 沪深300 上证指数 17% 7% -4% -14% -25% -35% 分析师刘洋 SAC证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 相关报告 1.《AI应用持续演进，关注内容行业生产力革新》2024-04-05 2.《春节档票房新高，Sora推动内容行业革新》2024-02-20 3.《暑期电影行业修复加速，关注供给端稳定性》2023-07-21 证券研究报告 传媒行业点评 核心观点 3月主要AI应用流量稳定增长，AI搜索引擎表现良好：3月AI应用访问量整体呈上升趋势，AI搜索引擎增速靠前，其中国内的秘塔AI搜索访问量同比增长513%、海外的Globe访问量同比增长180%。大模型基础能力提升有望显著提高AI搜索的语义理解及搜索精度、产品体验，关注产品端进步；另一方面，AI搜索商业化落地有望加速，海外AI搜索应用Perplexity已宣布加入广告，Perplexity将在与用户的互动中添加来自品牌赞助的问题及广告链接，引入原生广告产品。 游戏供给稳定增长，核心广告渠道增速较快：4月进口游戏版号下发，多款游戏过审，本批版号的数量较2月减少，但频率较2023年更高，供给端保持稳定，关注新游上线带来的相关公司业绩增长。1-2月广告市场大盘同比增长7.5%，广告市场基本面向好，梯媒等核心场景广告花费同比增速较快，关注具备核心渠道优势的广告公司。 Q1电影市场小幅增长，供给端好于去年同期：Q1电影市场上映新片、院线端放映场次较2023年同期均有所增长，整体市场票房较去年同期有小幅增长，清明节档期观影需求旺盛，优质进口片支撑清明档票房，档期后票房大盘趋于稳定。一方面，影视院线稳定修复，影投、院线、票务均有望保持增长，关注相关公司在年内的重点影片上映计划；另一方面，AIGC生产力在内容的落地较为直接，Sora确定将在年内推出，AI对文本、图片、视频等内容的转化效率提升、成本下降均有望推动内容产业升级。 投资建议：国内AI应用持续催化，上线速度加快，访问量高增，关注具备大模型基础能力、应用推广能力的公司，建议关注昆仑万维等；应用端有望加快模型能力延伸及商业化推进，关注上海电影、华策影视、掌阅科技、中文在线等；关注具备基本面稳定向好的广告、游戏行业龙头：分众传媒、三七互娱、恺英网络等。 风险提示：宏观经济波动；内容监管趋严；AI发展不及预期；市场竞争加剧等风险 请阅读最后一页的重要声明！ 内容目录 1上周市场表现回顾3 2国产AIChatbots访问量提升，应用端持续演进4 34月进口游戏版号下发，供给稳定增长5 4Q1电影市场同比小幅增长，影院建设信心增强8 51-2月广告市场同比保持增长，梯媒等核心渠道增速较快10 6风险提示12 图表目录 图1.传媒（申万）板块上周涨跌幅3 图2.传媒（申万）板块涨幅前十名3 图3.传媒（申万）板块跌幅前十名3 图4.ChatGPT访问量（亿次）4 图5.GoogleBard访问量（亿次）4 图6.国内AIChatbots日访问量（万次）5 图7.2024年4月下发14款游戏版号（款）6 图8.中国游戏市场实际销售收入（亿元）6 图9.一月进入过iOS畅销榜TOP200新游数量达到23款7 图10.2024年周度票房表现（万元）9 图11.2024年Q1票房居历史同期第四（亿元）9 图12.2024年Q1电影市场整体表现10 图13.CTR中国户外广告大盘表现10 图14.2024年1-2月广告市场TOP10广告花费变化11 图15.户外广告中梯媒广告花费同比增速较快11 表1.2024年3月访问量较高的AI相关应用（百万次）4 表2.2024年3月访问量涨幅较快AI相关应用（百万次）5 表3.2024年游戏版号中部分重点游戏7 1上周市场表现回顾 上周传媒（申万）板块整体下跌3.88%，对比大盘其他行业处中下游水平，同期沪深300指数整体下跌2.58%，传媒板块收益跑输沪深300指数。 图1.传媒（申万）板块上周涨跌幅 -3.88% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 公煤有纺银钢社汽石交通机基综家环医电轻传美建商计电建国食非农房用炭色织行铁会车油通信械础合用保药力工媒容筑贸算子筑防品银林地 事金服 业属饰 服石运 务化输 设化电 备工器 生设制物备造 护材零机理料售 装军饮金牧产饰工料融渔 数据来源：wind、财通证券研究所 注：时间为2024年4月8日-4月12日 个股涨跌幅看，涨幅前十名个股中，读客文化、浙文互联、迅游科技涨幅分别为18.1%、9.4%、3.8%；跌幅前十名个股中，*ST美盛、冰川网络、文投控股跌幅分别为22.0%、21.2%、13.8%。 图2.传媒（申万）板块涨幅前十名图3.传媒（申万）板块跌幅前十名 20% 15% 10% 5% 0% 数据来源：wind、财通证券研究所 注：时间为2024年4月8日-4月12日 0% -5% -10% -15% -20% -25% 数据来源：wind、财通证券研究所 注：时间为2024年4月8日-4月12日 2国产AIChatbots访问量提升，应用端持续演进 ChatGPT保持全球AI应用访问量首位，ChatBots仍为访问量最高的应用类型。根据Similarweb，3月ChatGPT访问量达到17.69亿次，谷歌Gemini访问量达到 4.34亿次，同比增长37%。AI聊天机器人仍为访问量最高的应用类型。除AI聊天机器人外，NewBing（AI+搜索）、Canva（AI设计工具）、DeepL（AI+翻译）等应用访问量排名靠前。 图4.ChatGPT访问量（亿次）图5.GoogleBard访问量（亿次） 18 17 16 15 14 13 9月10月11月12月1月2月3月ChatGPT 4 3 2 1 0 9月10月11月12月1月2月GoogleBard 数据来源：Similarweb、财通证券研究所数据来源：Similarweb、财通证券研究所 3月重点AI应用访问量整体呈上升趋势。3月主要AI应用流量呈上升趋势，其中AIChatBots、AI搜索、AI生产力工具、AI虚拟角色等应用访问流量占比较高。3月后国内AIChatbots类应用总体访问量保持稳定，清明节后整体流量有所恢复，其中文心一言、kimi访问量保持领先。 表1.2024年3月访问量较高的AI相关应用（百万次） 类型 3月 同比增速 2月 1月 ChatGPT AIChatBots 1769.0 9% 1626.0 1609.0 NewBing AI搜索 1394.0 11% 1255.0 1359.0 Canva AI设计工具 567.7 8% 526.8 519.1 Gemini AIChatBots 433.5 37% 316.1 0.0 DeepL AI翻译 265.3 8% 244.8 256.9 character.ai AI虚拟角色 213.0 19% 178.4 180.7 notion.ai AI+通用写作 168.6 3% 163.0 176.7 Q-Chat AI+教育 133.2 -6% 141.1 112.0 Shop AI+电商 90.2 10% 81.8 83.8 Jambot AI工具 84.5 6% 79.8 80.1 数据来源：Similarweb、财通证券研究所 图6.国内AIChatbots日访问量（万次） 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 3月1日 3月3日 3月5日 3月7日 3月9日 3月11日 3月13日 3月15日 3月17日 3月19日 3月21日 3月23日 3月25日 3月27日 3月29日 3月31日 4月2日 4月4日 4月6日 4月8日 4月10日 0 文心一言kimi通义千问智谱清言讯飞星火字节豆包昆仑天工 数据来源：Similarweb、财通证券研究所注：数据为2024年3月1日-4月10日 国内AI应用上线速度加快，多款AI应用访问量增速较高。3月国内多款AI应用访问量高增，秘塔AI搜索、kimi、美图设计室、火山方舟、清华智谱轻言3月环比增速分别达到513%/317%/89%/81%/78%。整体看国内AI应用上线速度加快，访问量高增速的应用多在2024年内迅速起量。 表2.2024年3月访问量涨幅较快AI相关应用（百万次） 类型 3月 同比增速 2月 1月 秘塔AI搜索 AI搜索引擎 6.7 513% 1.1 kimi（moonshot） AIChatBots 12.2 317% 2.9 1.4 Glarity Summarizer 9.6 225% 3.0 0.1 Globe AI搜索引擎 2.7 180% 1.0 SunoAI AI音乐生成 21.9 170% 8.1 7.0 Claude AIChatBots 53.9 159% 20.9 19.8 AmybyCrypto.com 金融 8.9 102% 4.4 4.6 美图设计室 AI+图像生成 1.1 89% 0.6 0.7 火山方舟 AI+教育 3.2 81% 1.8 2.3 清华智谱轻言 AIChatBots 3.0 78% 1.7 1.3 数据来源：Similarweb、财通证券研究所 34月进口游戏版号下发，供给稳定增长 4月进口游戏版号下发，多款游戏过审。4月进口游戏版号下发，本批版号的数量 较2月减少，但频率较2023年更高。4月8日下发14款进口游戏版号，其中， 完美世界的《乖离性百万亚瑟王：环》、雷霆游戏的《王都创世录》、腾讯的《洛克人11》客户端等游戏在列。版号下发稳定，政策端信号积极，供给端产品储备充足，随着本月的发放，2024年进口版号的数量已经达到了46款，超过2022年 全年的40款。 图7.2024年4月下发14款游戏版号（款） 国产版号数量进口游戏版号 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 20172018201920202021202220232024.12024.22024.32024.4 数据来源：国家新闻出版署、财通证券研究所 版号数量增加、新游周期开启，2023年以来游戏市场明显修复。2023年全年下发版号达到1075款，有效推动游戏企业恢复新游上线节奏，2023年国内游戏市场实际销售收入达到3029.64亿元，同比增长13.95%，首次突破3000亿元大关。 2024年2月游戏市场收入环比增长2.2%，同比增长15.12%。 图8.中国游戏市场实际销售收入（亿元） 中国游戏市场实际销售收入（亿元）环比 350 300 250 200 150 100 50 0 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% Jan-22Feb-22Mar-22Apr-22May-22Jun-22Jul-22Aug-22Sep-22Oct-22Nov-22Dec-22Jan-23Feb-23Mar-23Apr-23May-23Jun-23Jul-23Aug-23Sep-23Oct-23Nov-23Dec-23Jan-24 Feb-24 -25% 数据来源：伽马数据、财通证券研究所 2月畅销新游环比减少，主要系春节期间长周期游戏集中运营，市场竞争加剧影响。1月份新游进入过iOS日畅销榜TOP200的新游数量为23款，但少有重点游戏上线，新游流水未能支撑老游戏流水下滑，导致移动游戏市场环比有所下滑。 2月游戏市场受春节影响，多款长周期游戏运营活动集中举办，一方面流水实现同比、环比提升，另一方面也导致市场竞争加剧。 图9.一月进入过iOS畅销榜TOP200新游数量达到23款 25 20 15 10 5 Jan-