北交所策略专题报告：以旧换新，北交所高增长标的关键行业全覆盖

北交所策略专题报告 2024年04月16日 北交所研究团队 相关研究报告 《大规模设备更新多维度政策陆续落地，北交所工业/消费领域标的深度梳理—北交所科技新产业跟踪第十四期》-2024.4.14 《北交所直联机制公司观察第四期，本期可关注瑞能半导、洁能股份等—北交所策略专题报告》-2024.4.14 《北交所周观察：北交所6项规则落实新“国九条”，正式发布可持续发展报告指引—北交所策略专题报告》 -2024.4.14 以旧换新，北交所高增长标的关键行业全覆盖 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 以旧换新行动全面推开，设备更新及消费品两大方向为主要推动力 国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，具体内容共分为四部分：实施设备更新行动、实施消费品以旧换新行动、实施回收循环利用行动、实施标准提升行动。设备更新行动包含行业设备、基础设施、交运及农机设备、教育文旅医疗设备。消费品以旧换新则集中于汽车、家电、家装三大方向。2024年4月10日工信部联合7部门印发《推动工业领域设备更新实施方案》。方案明确实施先进设备更新、实施数字化转型、实施绿色装备推广、实施本质安全水平提升四大行动。目前山东省、湖南省均已经出台了相应的以旧换新落地政策。山东省以旧换新实施方案明确“到2025年，工业重点领域达到能效标杆水平的产能比例达到35%；新能源汽车保有量达到300万辆以上，国三及以下非营运柴油货车基本淘汰”等总体目标，湖南省此轮以旧换新重点实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、产品供需对接四大行动。 北交所公司以旧换新行业7大产业链126家标的 大规模以旧换新需求均集中于工业设备以及汽车、家电、家装厨卫三大消费品行业。工业设备含工业节能减碳、市政公共设施、交运设备、农业设备、文娱医疗设备。截至2024年4月10日北交所248家公司对上述行业完成了全覆盖，其中 工业机械设备相关共有61家，总市值802.68亿元，农业机械3家，建筑工程和 市政基础设施方面17家，汽车行业28家总市值296.44亿元；家电行业10家， 总市值72.04亿元；医疗器械6家，总市值57.28亿元。 立足汽车、家电、工业设备等产业链需求，关注北交所内高增长标的 汽车行业关注奥迪威、开特股份、华密新材、易实精密、骏创科技、天铭科技等。奥迪威2023年预计实现营收4.69亿元+24%；归母净利润预计7816万元 +48%。家电行业关注鸿智科技、合肥高科、海达尔等。合肥高科产品包括金属 结构件、家电装饰面板等。2023营收10.49亿元+14.09%，归母净利润6,313.43万元+38.75%。医疗器械关注新芝生物、海能技术等。新芝生物专业提供科学实验仪器、设备，2023全年实现营收1.91亿元，归母净利润5,872.07万元+46.51%。 工业设备关注连城数控、同力股份、坤博精工、天力复合、武汉蓝电、创远信科、利通科技等。同力股份主要产品为非公路宽体自卸车等，2023年报显示全年实现营收58.60亿元同比+12.67%，归母净利润61466.86万元同比增长31.82%。交通设备方面关注铁大科技，主要从事轨道交通方面LED信号机、防雷系统、 设备监测系统等方面设备制造。2023年实现营业总收入2.45亿元+5.22%，归母净利润3855万元同比+15.54%。建筑工程及市政关注青矩技术、铁拓机械、五新隧装等。青矩技术主要提供工程投资咨询、工程造价咨询等服务，2023实现 营收9.38亿元同比增长13.36%，归母净利润20,302.71万元同比+25.88%。 风险提示：宏观经济风险、政策变动风险、公司经营风险。 北交所研究 开源证券 证券研究报 告 北交所策略专题报告 目录 1、以旧换新行动全面推开，设备更新+消费品双向推动3 2、北交所设备更新行业全覆盖，关注2023高增长标的7 3、风险提示16 图表目录 图1：2023同力股份营收58.60亿元+12.67%，归母净利润61466.86万元+31.82%8 图2：2023Q1-3坤博精工总营收同比+48.64%，归母净利润+101.20%9 图3：2023Q1-3铁大科技实现营收1.56亿元，归母净利润1590.98万元10 图4：2023Q1-3奥迪威营收3.37亿元+25.22%，归母净利润6414.99万元+50.28%12 图5：2023Q1-3合肥高科实现营收+15.64%，归母净利润+48.15%13 图6：2023Q1-3新芝生物营收同比-4.85%，归母净利润16.72%14 图7：2023Q1-3青矩技术实现营收+17.61%，归母净利润同比+38.72%15 图8：2023铁拓机械营收4.12亿元+14.69%，归母净利润6276.49万元同比+49.98%16 表1：设备更新行动包含四大部分：行业设备、基础设施、交运及农机设备、教育文旅医疗设备3 表2：消费品以旧换新则集中于汽车、家电、家装三大方向3 表3：回收循环利用行动提出完善废旧产品设备回收网络、支持二手商品流通交易等四大方向4 表4：工信部联合7部门印发《推动工业领域设备更新实施方案》，明确实施先进设备更新等四大行动4 表5：山东省明确到2025年多行业、多项目以旧换新具体目标6 表6：以旧换新工业机械设备相关共有17家标的总市值超过15亿元7 表7：以旧换新农用设备行业北交所有3家标的9 表8：交通设备领域北交所内较为典型的是铁大科技10 表9：汽车产业标的中奥迪威、苏轴股份、开特股份、骏创科技、华原股份在2023均取得归母净利40%以上增长10 表10：北交所家电行业标的10家，其中合肥高科、海达尔在2023全年取得归母净利润30%以上增长12 表11：医疗器械及仪器相关标的北交所中共6家，产品涵盖医学教育、低温储存设备、MRI设备等方面13 表12：建筑工程和市政基础设施行业北交所内标的共17家14 1、以旧换新行动全面推开，设备更新+消费品双向推动 2024年03月13日，国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。方案具体内容共分为四部分：实施设备更新行动、实施消费品以旧换新行动、实施回收循环利用行动、实施标准提升行动。 设备更新行动包含四大部分：行业设备、基础设施、交运及农机设备、教育文旅医疗设备。 主要方向具体内容 表1：设备更新行动包含四大部分：行业设备、基础设施、交运及农机设备、教育文旅医疗设备 推进重点行业设备更新改造 加快建筑和市政基础设施领域设备更新 支持交通运输设备和老旧农业机械更新 提升教育文旅医疗设备水平 围绕推进新型工业化，以节能降碳、超低排放、安全生产、数字化转型、智能化升级为重要方向，聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造。加快推广能效达到先进水平和节能水平的用能设备，分行业分领域实施节能降碳改造。推广应用智能制造设备和软件，加快工业互联网建设和普及应用，培育数字经济赋智赋能新模式。严格落实能耗、排放、安全等强制性标准和设备淘汰目录要求，依法依规淘汰不达标设备。 围绕建设新型城镇化，结合推进城市更新、老旧小区改造，以住宅电梯、供水、供热、供气、污水处理、环卫、城市生命线工程、安防等为重点，分类推进更新改造。加快更新不符合现行产品标准、安全风险高的老旧住宅电梯。推进各地自来水厂及加压调蓄供水设施设备升级改造。有序推进供热计量改造，持续推进供热设施设备更新改造。以外墙保温、门窗、供热装置等为重点，推进存量建筑节能改造。持续实施燃气等老化管道更新改造。加快推进城镇生活污水垃圾处理设施设备补短板、强弱项。推动地下管网、桥梁隧道、窨井盖等城市生命线工程配套物联智能感知设备建设。加快重点公共区域和道路视频监控等安防设备改造。 持续推进城市公交车电动化替代，支持老旧新能源公交车和动力电池更新换代。加快淘汰国三及以下排放标准营运类柴油货车。加强电动、氢能等绿色航空装备产业化能力建设。加快高耗能高排放老旧船舶报废更新，大力支持新能源动力船舶发展，完善新能源动力船舶配套基础设施和标准规范，逐步扩大电动、液化天然气动力、生物柴油动力、绿色甲醇动力等新能源船舶应用范围。持续实施好农业机械报废更新补贴政策，结合农业生产需要和农业机械化发展水平阶段，扎实推进老旧农业机械报废更新，加快农业机械结构调整。 推动符合条件的高校、职业院校（含技工院校）更新置换先进教学及科研技术设备，提升教学科研水平。严格落实学科教学装备配置标准，保质保量配置并及时更新教学仪器设备。推进索道缆车、游乐设备、演艺设备等文旅设备更新提升。加强优质高效医疗卫生服务体系建设，推进医疗卫生机构装备和信息化设施迭代升级，鼓励具备条件的医疗机构加快医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人等医疗装备更新改造。推动医疗机构病房改造提升，补齐病房环境与设施短板。 资料来源：《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》、开源证券研究所 消费品以旧换新则集中于汽车、家电、家装三大方向。 主要方向具体内容 表2：消费品以旧换新则集中于汽车、家电、家装三大方向 开展汽车以旧换新 开展家电产品以旧换新 加大政策支持力度，畅通流通堵点，促进汽车梯次消费、更新消费。组织开展全国汽车以旧换新促销活动，鼓励汽车生产企业、销售企业开展促销活动，并引导行业有序竞争。严格执行机动车强制报废标准规定和车辆安全环保检验标准，依法依规淘汰符合强制报废标准的老旧汽车。因地制宜优化汽车限购措施，推进汽车使用全生命周期管理信息交互系统建设。 以提升便利性为核心，畅通家电更新消费链条。支持家电销售企业联合生产企业、回收企业开展以旧换新促销活动，开设线上线下家电以旧换新专区，对以旧家电换购节能家电的消费者给予优惠。鼓励有条件的地方对消费者购买绿色智能家电给予补贴。加快实施家电售后服务提升行动。 主要方向具体内容 推动家装消费品换新 通过政府支持、企业让利等多种方式，支持居民开展旧房装修、厨卫等局部改造，持续推进居家适老化改造，积极培育智能家居等新型消费。推动家装样板间进商场、进社区、进平台，鼓励企业打造线上样板间，提供价格实惠的产品和服务，满足多样化消费需求。 资料来源：《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》、开源证券研究所 回收循环利用行动提出完善废旧产品设备回收网络、支持二手商品流通交易、有序推进再制造和梯次利用、推动资源高水平再生利用四大方向。 主要方向具体内容 表3：回收循环利用行动提出完善废旧产品设备回收网络、支持二手商品流通交易等四大方向 完善废旧产品设备回收网络 支持二手商品流通交易 有序推进再制造和梯次利用 推动资源高水平再生利用 加快“换新+回收”物流体系和新模式发展，支持耐用消费品生产、销售企业建设逆向物流体系或与专业回收企业合作，上门回收废旧消费品。进一步完善再生资源回收网络，支持建设一批集中分拣处理中心。优化报废汽车回收拆解企业布局，推广上门取车服务模式。完善公共机构办公设备回收渠道。支持废旧产品设备线上交易平台发展。持续优化二手车交易登记管理，促进便利交易。大力发展二手车出口业务。推动二手电子产品交易规范化，防范泄露及恶意恢复用户信息。推动二手商品交易平台企业建立健全平台内经销企业、用户的评价机制，加强信用记录、违法失信行为等信息共享。支持电子产品生产企业发展二手交易、翻新维修等业务。 鼓励对具备条件的废旧生产设备实施再制造，再制造产品设备质量特性和安全环保性能应不低于原型新品。推广应用无损检测、增材制造、柔性加工等技术工艺，提升再制造加工水平。深入推进汽车零部件、工程机械、机床等传统设备再制造，探索在风电光伏、航空等新兴领域开展高端装备再制造业务。加快风电光伏、动力电池等产品设备残余寿命评估技术研发，有序推进产品设备及关键部件梯次利用。 推动再生