北交所策略专题报告：开源证券北证标的纳入中证全指样本空间，6只标的背靠857亿元指数基金

北交所策略专题报告 2023年11月23日 北交所研究团队 北证标的纳入中证全指样本空间，6只标的背靠857亿元指数基金 ——北交所策略专题报告 相关研究报告 《新能源与航空航天驱动增量，募投扩产启动“隐形冠军”第二曲线—北交所信息更新》-2023.11.23 《坤博精工(873570.BJ)：新能源精密零部件“小巨人”，半导体开拓新增长曲线—北交所新股申购报告》-2023.11.20 《丝动人心-蚕丝被龙头发力品牌建设和流量培育—北交所首次覆盖报告》 -2023.11.20 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 北交所标的被纳入中证全指样本空间，背靠指数基金规模达到857亿元 中证指数公司2023年11月17日公告，“经审慎研究评估并充分征询各方意见，中证指数公司决定将符合条件的北交所证券纳入中证全指指数样本空间，以进一步提升跨市场指数的表征性。”这意味着北交所内标的正式被纳入中证全指样本空间，预计带来较为大量的中证指数基金的被动配置需求。从中证规模指数的样本空间来看，使用中证全指样本空间的主要为中证全指、中证100、中证1000、中证2000指数。从现有的以中证规模指数（中证100、中证200、中证500、中证800、中证1000、中证2000）为基准的指数基金为统计样本，中证1000指数基金总规模则为803.11亿元，103只；中证2000总规模54.33亿元，13只。中 证1000及2000指数基金共857.44亿元。 以锦波生物为例，0.1%-0.5%的仓位进入就意味着机构持仓的成倍增长 参照现阶段中证100、中证1000、中证2000指数样本的选取规则，锦波生物 （832982.BJ）是北交所内可能被选入中证1000指数样本的北交所标的。上市以 来至2023年11月20日，锦波生物实现463.97%涨幅，总市值187.65亿元，日 均成交额为7,659.43万元，北交所内日均成交额靠前。以2023年三季报情况来看，机构投资者已经加速布局锦波生物这只优秀标的，8只公募基金参与锦波生物配置，总持仓达到37.5万股对应市值达到1.03亿元。以上市至2023/11/20计算，锦波生物的日均总市值为115.08亿元，日均流通市值40.25亿元，2023年 11月20日单日的成交量为1.56亿元。如果以现存中证1000指数基金规模的 0.1%-0.5%加入锦波生物持仓来计算，机构投资者的持仓市值预计增加8031万元 -4.02亿元，整体机构持仓预计产生成倍增长。 北证与沪深间联动性增强，共六只标的有望被纳入中证规模指数 从2023年年内的液冷数据中心、人形机器人板块热点情况来看，北证标的已经 与沪深产生较强的联动效应。同时对可能加入中证2000指数的北交所样本筛选 可见，曙光数创、鼎智科技、诺思兰德、硅烷科技、同力股份是满足中证2000 指数样本筛选条件的标的，连通符合中证1000指数条件的锦波生物，北交所内 共6只标的有望被纳入中证规模指数。曙光数创（872808.BJ）在液冷方面构建并完善了数据中心的液体冷却技术，液冷系统突破传统风冷散热模式，采用风冷 和液冷混合散热模式。2023前三季度实现营收2.48亿元同比上涨55.78%，归母净利润2401.76万元同比增长119.91%。以2023年11月20日收盘价计算，曙光 数创市值88.60亿元，2022/11/20-2023/11/20内日均总市值为68.40亿元，日均 成交额达到1.42亿元。鼎智科技（873593.BJ）线性执行器、混合式步进电机、音圈电机以及智能驱控器等广泛使用于医疗诊断设备、生命科学仪器、实验室自动化、机器人等各类工业自动化设备。截至2023年11月20日，鼎智科技总市 值为46.68亿元，上市至2023/11/20区间平均总市值39.23亿元，日均成交额1.45 亿元。2023前三季度鼎智科技实现营收2.38亿元，归母净利润6718.32万元。 风险提示：政策变动风险、公司经营风险、宏观经济波动风险。 北交所研究 开源证券 证券研究报 告 北交所策略专题报告 目录 1、北证标的纳入中证全指样本空间，背靠857亿指数基金3 2、锦波生物：0.1-0.5%仓位即意味着机构持仓成倍增长4 3、北证沪深间板块的联动性增强，6只标的有望纳入规模指数6 4、风险提示9 图表目录 图1：中证500指数基金规模达到1598.90亿元4 图2：中证1000指数基金达到103只4 图3：2023前三季度锦波生物归母净利润同比增长173.75%5 图4：锦波生物上市以来日均成交额达到7,659.43万元，北交所内靠前5 图5：2023年初液冷服务器题材，北交所内曙光数创与沪深板块产生密切联动7 图6：人形机器人题材鼎智科技同样与沪深产生联动7 图7：2023前三季度曙光数创营收2.48亿元+55.78%，归母净利润2401.76万元+119.91%8 图8：2023前三季度鼎智科技实现营收2.38亿元，归母净利润6718.32万元9 表1：使用中证全指样本空间的主要为中证全指、中证100、中证1000、中证2000指数3 表2：公募基金锦波生物总持仓达到37.5万股对应市值达到1.03亿元（以2023年11月20日收盘价计算）6 表3：曙光数创、鼎智科技等标的符合入选中证2000指数条件6 1、北证标的纳入中证全指样本空间，背靠857亿指数基金 中证指数公司2023年11月17日公告“，经审慎研究评估并充分征询各方意见，中证指数公司决定将符合条件的北交所证券纳入中证全指指数样本空间，以进一步提升跨市场指数的表征性。”这意味着北交所内标的正式被纳入中证全指样本空间，预计带来较为大量的中证指数基金的被动配置需求。 从中证规模指数的样本空间来看，使用中证全指样本空间的主要为中证全指、中证100、中证1000、中证2000指数。 样本空间编制方法 表1：使用中证全指样本空间的主要为中证全指、中证100、中证1000、中证2000指数 中证全指 指数样本空间由同时满足以下条件的非ST、*ST沪深A股和红筹企业发行的存托凭证、北交所股票（1）科创板证券：上市时间超过一年。（2）其他证券：上市时间超过一个季度，除非该证券自上市以来日均总市值排在前30位 选取样本空间内所有证券作为指数样本。 （1）对于过去一年日均成交金额排名位于样本空间前90%、符合可投资性筛选条件的证券，剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券；（2）在剩余证券中，选取总市值位于样本空间前300名且属 中证100同中证全指指数的样本空间 上选取排名位于101至300名的上市公司证券作为指数样本。 中证500 沪深300指数的样本空间 （1）在样本空间中剔除沪深300指数样本以及过去一年日均总市值排名前300的证券；（2）对样本空间内剩余证券按照过去一年日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券；（3）将剩余证券按照过去 一年日均总市值由高到低进行排名，选取排名前500的证券作为指数 样本。 中证700 沪深300指数的样本空间 中证500和中证200指数样本一起作为指数样本 中证800 沪深300指数的样本空间 中证500和沪深300指数样本一起作为指数样本。 中证1000 同中证全指指数的样本空间 （1）剔除样本空间内中证800指数样本及过去一年日均总市值排名前300名的证券；（2）将样本空间内证券按照过去一年的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券；（3）将样本空间内剩余证券按照 过去一年日均总市值由高到低排名，选取排名在1000名之前的证券作为指数样本。 中证2000 同中证全指指数的样本空间 （1）对于过去一年日均成交金额排名位于样本空间前90%、符合可投资性筛选条件的证券，剔除属于中证800和中证1000指数样本的证 券，同时剔除样本空间中过去一年日均总市值排名前1500名的证券， 将剩余证券作为待选样本；（2）在上述待选样本中，按照过去一年日均总市值由高到低排名，选取排名在2000名之前的证券作为指数样本。 中证200沪深300指数的样本空间 于沪股通或深股通证券范围的上市公司证券作为待选样本；（3）在待选样本中，优先选取二级行业自由流通市值最大且总市值位于样本空间前100名的上市公司证券作为指数样本 对沪深300指数样本，按照过去一年日均总市值由高到低排名，原则 资料来源：中证指数公司、开源证券研究所 从现有的以中证规模指数（中证100、中证200、中证500、中证800、中证1000、中证2000）为基准的指数基金为统计样本，中证500目前是指数基金配置最为密集 的指数，基金数量达到184只，总基金规模达到1598.90亿元。中证1000指数基金 总规模则为803.11亿元，103只；中证2000总规模54.33亿元，13只。中证1000 及2000指数基金共857.44亿元。 图1：中证500指数基金规模达到1598.90亿元图2：中证1000指数基金达到103只 1800.00 1600.00 1400.00 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 总基金规模/亿元 200 150 100 50 0 数量/只 数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所 2、锦波生物：0.1-0.5%仓位即意味着机构持仓成倍增长 参照现阶段中证100、中证1000、中证2000指数样本的选取规则，锦波生物 （832982.BJ）是北交所内可能被选入中证1000指数样本的北交所标的。 锦波生物于2023年7月20日正式登陆北交所，是一家系统性从事功能蛋白结构解析、功能发现等基础研究，并运用合成生物学等方法实现功能蛋白的规模化生产的高新技术企业，国家级专精特新“小巨人”。 主营业务为以重组胶原蛋白产品和抗HPV生物蛋白产品为核心的各类医疗器械、功能性护肤品的研发、生产及销售。2023前三季度锦波生物实现营收5.17亿元同比增长105.64%，归母净利润19227.47万元同比增长173.75%。 图3：2023前三季度锦波生物归母净利润同比增长173.75% 数据来源：Wind、开源证券研究所 上市以来（截至2023年11月20日），锦波生物实现463.97%涨幅，总市值187.65 亿元，日均成交额为7,659.43万元，北交所内日均成交额靠前。 图4：锦波生物上市以来日均成交额达到7,659.43万元，北交所内靠前 资料来源：Wind 以2023年三季报情况来看，机构投资者已经加速布局锦波生物，汇添富北交所创新精选两年定期开放混合型证券投资基金、招商专精特新股票型证券投资基金、 华泰柏瑞激励动力灵活配置混合型证券投资基金、富国创新发展两年定期开放混合型证券投资基金、金鹰内需成长混合型证券投资基金、汇添富民安增益定期开放混合型证券投资基金、金鹰品质消费混合型发起式证券投资基金、广发医药精选股票型证券投资基金等8只基金参与锦波生物配置，总持仓达到37.5万股对应市值达到 1.03亿元（以2023年11月20日收盘价计算）。 持股数量占流通A股比 序号 机构名称 交易代码 机构类型方向 (万股) 例(%) 表2：公募基金锦波生物总持仓达到37.5万股对应市值达到1.03亿元（以2023年11月20日收盘价计算） 1山西鸿润生物科技有限公司一般法人增持72.723.06 2汇添富北交所创新精选两年定期开放混合型证券投资基金014280.OF基金新进20.130.85 3招商专精特新股票型证券投资基金014186.OF基金新进6.810.29 4华泰柏瑞激励动力灵活配置混合型证券投资基金002082.OF基金新进3.180.13 5富国创新发展两年定期开放混合型证券投资基金014664.OF基金新进3.100.13 6金鹰内需成长混合型证券投资基