2024年一季度公募基金市场回顾

证券研究报告——公募基金专题报告 2024年一季度公募基金市场回顾 华宝证券研究创新部/2024年4月15日 分析师：孙书娜（执业证书编号：S0890523070001）研究助理：冯思诗 研究助理：宋怡雯 销售服务电话：021-20515355 请仔细阅读报告结尾处风险提示及免责声明 截至2024/3/31，全市场共有11752只公募基金，总计资产净值规模为27.50万亿元，相比2023年Q4增加0.23万亿元。 从细分类型上看，货币市场型基金总计规模为11.27万亿元，位居第一，较2023年底减少0.004万亿元；其次是债券型基金 （9.20万亿元）、混合型基金（3.73万亿元）和股票型基金 （2.60万亿元），规模分别新增0.16、0.02、0.03万亿元。 图：公募基金合计规模变动（单位：亿元） 300,000 250,000 200,000 150,000 图：全市场基金规模（单位：亿元） 2024年03月2023年12月 280,000 275,000 100,000 270,000 265,000 50,000 260,0000 274,952.86 112,740.66 92,039.89 37,347.87 26,005.51 447.92 3,704.28 1,588.791,077.94 2023年01月 2023年02月 2023年03月 2023年04月 2023年05月 2023年06月 2023年07月 2023年08月 2023年09月 2023年10月 2023年11月 2023年12月 2024年01月 2024年02月 2024年03月 全部基金 股票型基金 混合型基金 债券型基金 货币市场型基金 另类投资基金 QDII基金 FOF基金 REITs 255,000 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部，数据截至2024.3.31注：以上数据为2024.4.10于wind拉取，由于2024一季报未披露完全，因此可能与一季度实际数据不一致 2024Q1共新发基金253只，总合并发行份额达2327.30亿份，平均发行份额为9.20亿份。发行数量比2023年同期少发行58只产品，发行份额比2023年同期同比减少11.38%； 从发行数量和发行份额来看，受权益市场表现不佳和春节放假影响，1、2月市场新发情绪降入冰点，3月发行情绪略有缓和，发行数量环比下降但同比回升，同时平均发行份额有明显提升。 总而言之，2024Q1新发基金市场呈现数量和规模双减的态势，而从内部结构来看，债券型基金占据绝对的发行主力，合计发行份额占比为76.80%，较去年同期的58.37%进一步抬升。 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 2023.01 2023.02 2023.03 2023.04 2023.05 2023.06 2023.07 2023.08 2023.09 2023.10 2023.11 2023.12 2024.01 2024.02 2024.03 0.00 图：2023&2024Q1公募基金月度发行数量与规模 发行份额(亿份) 发行数量（只，右轴） 160 140 120 100 80 60 40 20 0 表：2023&2024Q1各类型基金月度合并发行份额（亿份） 股票型基金 混合型基金 债券型基金 另类投资基金 QDII 基金 REITs 基金 FOF基金 2023.01 65.47 134.53 213.46 13.71 5.00 15.44 2023.02 172.92 290.80 1,004.31 0.15 18.34 40.32 2023.03 112.08 175.93 315.14 12.33 11.00 25.29 2023.04 100.56 228.44 624.30 5.78 42.28 2023.05 106.13 138.53 691.10 9.50 11.99 2023.06 98.03 58.43 562.05 2.33 6.00 9.14 2023.07 117.34 52.98 240.43 0.13 17.40 18.70 2023.08 147.06 87.77 842.15 9.31 9.71 2023.09 105.18 64.60 683.22 6.75 20.66 2023.10 150.45 71.01 713.17 5.03 4.00 6.67 2023.11 118.97 85.05 1,002.01 5.59 12.89 2023.12 143.75 85.98 1,056.08 2.37 10.00 5.52 2024.01 57.92 84.98 567.70 5.55 18.00 2.08 2024.02 225.40 52.07 527.53 4.82 15.88 2024.03 29.90 33.69 692.13 0.10 7.00 2.53 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 注：新发基金统计口径为认购起始日在2023.1.1-2024.3.31的标的 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 注：分类为Wind一级分类,数据截至2024.3.31 2024Q1新发基金中，从数量上看，被动指数型权益基金和偏股混合型基金新发数量居前；而从规模上看，被动指数型债券基金和中长期纯债型基金备受青睐，发行规模占比分别为29.38%和25.76%，其次是二级债基和被动指数型基金，发行份额占比分别为13.56%和12.26%，发行数量较多的偏股混合型基金仅占6.45%。 混合型FOF基金 1 2 5 8 债券型FOF基金 1 1 混合型FOF基金 2.08 2.01 2.53 6.62 REITs 3 2 5 债券型FOF基金 - - REITs 3 2 5 REITs 89.23 31.18 120.41 股票型基金 38 41 31 110 REITs 89.23 31.18 120.41 被动指数型基金 35 37 26 98 股票型基金 36.60 206.71 25.06 268.36 普通股票型基金 1 2 3 6 被动指数型基金 34.73 205.59 22.45 262.77 增强指数型基金 2 2 2 6 表：2024Q1各类型新发基金数量 新发基金数量（只） 2024年1月 2024年2月 2024年3月 2024年Q1 FOF基金 1 2 6 9 国际(QDII)基金 4 7 3 14 国际(QDII)股票型基金 4 6 3 13 国际(QDII)混合型基金 1 1 混合型基金 36 22 20 78 偏股混合型基金35201772 偏债混合型基金1225 平衡混合型基金 1 1 债券型基金 36 22 42 100 被动指数型债券基金 5 3 8 16 短期纯债型基金 1 1 混合债券型二级基金 9 5 9 23 混合债券型一级基金 4 1 4 9 中长期纯债型基金 18 12 21 51 总计11894104316 表：2024Q1各类型新发基金规模 新发基金规模（亿元） 2024年1月 2024年2月 2024年3月 2024年Q1 FOF基金 2.08 2.01 2.53 6.62 普通股票型基金0.231.120.491.83 增强指数型基金1.63-2.123.76 国际(QDII)基金5.413.670.109.18 国际(QDII)股票型基金 5.41 3.67 0.10 9.18 国际(QDII)混合型基金 - - 混合型基金 25.22 20.12 18.38 63.73 偏股混合型基金 23.70 15.52 16.49 55.70 偏债混合型基金 1.52 4.61 - 6.13 平衡混合型基金 1.89 1.89 债券型基金 360.76 262.52 574.25 1,197.53 被动指数型债券基金78.60125.70413.87618.17 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部短注期：纯分债类型为基W金ind二级分类，仅保留初始基金，统计合并0.6发1行规模，数据截至2024.03.6.311 混合债券型二级基金33.1512.5926.7572.49 2024Q1发行规模前十的基金中，几乎均为债券型基金，其中有6只为利率债基，还包括1只二级债基；此外，有一只REITs基金也出现在规模前十的标的中。 表：2024Q1发行规模前十的基金 代码 名称 认购起始日期 基金成立日 投资类型(一级分类) 投资类型(二级分类) 合并发行规模 (亿元) 基金经理 020785.OF 安信长鑫增强A 2024/2/26 2024-03-11 债券型基金 混合债券型二级基金 80.00 李君 020731.OF 国投瑞银启源利率债 2024/3/7 2024-03-13 债券型基金 中长期纯债型基金 79.91 敬夏玺 020295.OF 易方达中债0-3年政策性金融债A 2024/3/4 2024-03-20 债券型基金 被动指数型债券基金 79.90 杨真 020886.OF 交银中债0-3年政策性金融债A 2024/3/20 2024-03-22 债券型基金 被动指数型债券基金 79.90 季参平 020655.OF 浦银安盛普安利率债 2024/1/29 2024-02-06 债券型基金 中长期纯债型基金 79.90 章潇枫 020674.OF 招商中债0-3年政策性金融债A 2024/2/27 2024-03-08 债券型基金 被动指数型债券基金 79.79 王闯 020528.OF 国寿安保利率债三个月定开 2024/1/15 2024-01-24 债券型基金 中长期纯债型基金 78.99 黄力 020399.OF 国泰利恒30天持有A 2024/2/19 2024-03-04 债券型基金 中长期纯债型基金 70.59 丁士恒 020761.OF 汇添富丰泰纯债A 2024/2/26 2024-03-19 债券型基金 中长期纯债型基金 69.41 徐光 180601.SZ 华夏华润商业REIT 2024/1/30 2024-02-07 REITs REITs 69.02 刘京虎,柳兰萱,郑韬 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部注：数据截至2024.3.31 2024年Q1新发的主动权益基金规模均不大，合并发行规模均未超过10亿元； 2024年Q1新发的二级债基有较多量化增强的固收+产品，包括富国盛利增强A、招商安康A、国泰君安稳债增利A等；而新发一级债基均为持有期型基金； 2024年Q1新发的纯债基金大多明确为利率型。 表：2024Q1合并发行规模TOP10的二级债基表：2024Q1合并发行规模TOP10的纯债基金表：2024Q1合并发行规模TOP10的主动权益基金 代码 名称 合并发行规模 (亿元) 基金经理 020785.OF 安信长鑫增强A 80.00 李君 代码名称 合并发行规模 (亿元) 基金经理 020731.OF国投瑞银启源利率债 79.91 敬夏玺 代码名称 合并发行规模 (亿元) 基金经理 019498.OF兴证全球创新优势A 9.15 邹欣 020676.OF 大成元辰招利A 39.32 孙丹 020528.OF 国寿安保利率债三个 78.99 黄力 020811.OF 富国盛利增强A 26.17 陈斯扬 月定开 018892.OF 招商安康A 25.31 邓童,尹晓红 020399.OF 国泰利恒30天持有A 70.59 丁士恒 020678.OF 广发集盛A 24.58 邱世磊 020761.OF 汇添富丰泰纯债A 69.41 徐光 019559.OF 交银稳悦回报A 17.10 王艺伟 020565.OF 华夏鼎