鸡蛋周报（20240408-20240412）：供应压力仍存，鸡蛋上涨空间有限

和合期货：鸡蛋周报（20240408-20240412） ——供应压力仍存，鸡蛋上涨空间有限 作者：李欣竹 期货从业资格证号：F03088594期货投询资格证号：Z0016689电话：0351-7342558 邮箱：lixinzhu@hhqh.com.cn 摘要： 本周鸡蛋价格从低位小幅回升，整体较为稳定。供应方面，在产存栏量持续增加，同时淘汰老鸡本周也明显增加，或将缓解近期供应压力。同时近期成本持续偏低，虽然能缓解养殖压力，但是一定程度削弱对于鸡蛋价格的支撑力度。需求端来看，节后部分冷库收购商低位入库，且产区有带涨情绪，市场走货小幅好转，但当前市场需求并未见明显好转，蛋价上涨空间或有限。 目录 一、本周行情回顾.................................- 3 - 1.1期货行情..- 3 - 1.2现货行情..- 3 - 二、鸡蛋市场供应情况.............................- 4 - 2.1在产蛋鸡存栏量稳中有增..- 4 - 2.2补栏积极性尚可..- 4 - 2.3淘汰鸡价格以及出栏情况..- 5 - 三、养殖成本和养殖利润...........................- 7 - 四、市场消费需求情况.............................- 9 - 五、后市展望....................................- 11 - 风险揭示：..- 12 - 免责声明：..- 12 - 一、本周行情回顾 1.1期货行情 本周鸡蛋价格低位回升，暂时止跌，周K线收阳。鸡蛋主力合约jd2409开盘价3770元/500千克，最高价3874元/500千克，最低价3750元/500千克，收盘价3813元/500千克，周环比上涨39，涨幅1.03%，成交量61.6万手，较上周增加41.6万手，持仓量19.6万手，较上周增加55771手。 图1：鸡蛋2409合约K线图数据来源：文华财经和合期货 1.2现货行情 本周鸡蛋主产区均价3.29元/斤，较上周下跌0.04元/斤，跌幅1.20%，主 销区均价3.26元/斤，较上周下跌0.09元/斤，跌幅2.69%。本周主产区价格偏弱运行，周初临近清明节日，局部市场有补货需求，对蛋价起到一定支撑，后期随着补货结束，叠加节日提振效果不及预期，各环节库存消化不快，蛋价弱势下调，当前蛋价低于养殖综合成本，养殖端存一定惜售情绪，但终端需求不佳，蛋价仍以偏弱震荡为主。 图2：鸡蛋主产区主销区价格 数据来源：我的农产品网和合期货 二、鸡蛋市场供应情况 2.1在产蛋鸡存栏量稳中有增 据卓创资讯监测数据显示，根据卓创数据显示，截止3月31日，在产蛋鸡存栏量为12.33亿羽，月环比增加0.13亿羽，增幅1.70%，同比增加3.79%。主要由于去年四季度以来，饲料价格大跌，尤其国内玉米及豆粕价格走低，刺激部分养殖户补栏积极性再度回归，对应今年，预计3-6月份理论在产蛋鸡存栏量呈持续增加趋势，使得鸡蛋供应压力进一步加大。 图3：全国在产蛋鸡存栏量数据来源：卓创资讯和合期货 2.2补栏积极性尚可 根据我的农产品网数据显示，截至4月5日，主产区蛋鸡苗平均价3.24元/只，周环比持平，同比下跌0.10元/只。根据卓创数据显示，3月份蛋鸡苗销售 量为4504万羽，月环比增加305万羽，增幅为7.26%，同比减少0.13%。3月鸡苗销量小幅升高，不少养殖户当前仍有上鸡计划，尤其当前饲料成本仍在持续降低。养殖利润维持盈亏平衡线附近运行，2024年一季度末及二季度初是季节性补栏旺季。 图4：主产区蛋鸡苗平均价 数据来源：我的农产品网和合期货 图5：鸡苗销售数量（万羽）数据来源：卓创资讯和合期货 2.3淘汰鸡价格以及出栏情况 根据卓创数据，截至4月5日当周，淘汰鸡日龄平均508天，周环持平，同 比减少16天。淘汰鸡日龄已经从高位回落，减幅比较明显，但是仍高于500天 的平均日龄。截止4月5日当周，代表企业淘汰鸡出栏量1416万只，周环比增加100万只，增幅7.6%，同比减少13.13%。根据我的农产品网数据显示，截至4月12日，淘汰鸡平均价10.0元/公斤，周环比下跌0.4元/公斤，跌幅3.85%。本周，鸡蛋市场需求不及预期，蛋价震荡下行，养殖端淘汰意愿有所增强，老鸡 淘汰量较上周增加。 图6：淘汰鸡日龄（天） 数据来源：卓创资讯和合期货 图7：主产区淘汰鸡出栏量（万羽）数据来源：卓创资讯和合期货 图8：主产区淘汰鸡价格 数据来源：我的农产品网和合期货 三、养殖成本和养殖利润 根据农业农村部统计数据显示，截至第14周（4月5日），玉米现货平均 价为2.58元/公斤，周环持平，同比下跌0.37元/公斤；豆粕现货平均3.82元/ 公斤，周环下跌0.01元/公斤，同比下跌0.54元/公斤。蛋鸡配合料价格为3.44 元/公斤，周环比持平，同比下跌0.22元/公斤。饲料配方中，蛋鸡饲料原料中玉米和豆粕的占比接近85%，当前饲料成本处在近三年低位，养殖成本带来的压力有所减弱。 图9：玉米现货价格 数据来源：农业农村部和合期货 图10：豆粕现货价格 数据来源：农业农村部和合期货 图11：蛋鸡配合料价格 数据来源：农业农村部和合期货 根据卓创数据，截至4月5日，蛋鸡养殖利润为-0.11元/斤，周环比下跌 0.05元/斤，同比下跌0.97元/斤。据国家发展改革委价格监测中心，截至4月3日当周，本周全国蛋料比价为2.37，环比下降1.66%。按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖每只亏损2.37元。由于蛋价持续低位，且下游需求不稳，养殖利润环比减少，养殖亏损有所增加，养殖利润目前维持在盈亏平衡线附近。 图12：蛋鸡养殖利润 数据来源：卓创资讯和合期货 图13：蛋料比价 数据来源：国家发改委价格监测中心和合期货 图14：蛋鸡养殖预期盈利 数据来源：国家发改委价格监测中心和合期货 四、市场消费需求情况 根据卓创数据，截至4月5日，全国鸡蛋生产环节库存1.3天，环比上升 0.03天，同比下降0.09天；流通环节库存1.18天，环比下降0.01天，同比上升0.09天。上周代表销区销量6285吨，周环比减少1298吨，减幅17.12%，同比减少16.73%。上周生产库存天数环比上升，流通库存天数有所下降。4月初受清明假期影响，部分市场内销速度略有好转，清明节后学校、企业食堂等适量补货，但其他销售途径采购积极性仍不高，整体需求量仍维持偏低水平。 图15：鸡蛋周度销量 数据来源：卓创资讯和合期货 图16：生产库存天数 数据来源：卓创资讯和合期货 图17：流通库存天数 数据来源：卓创资讯和合期货 五、后市展望 本周鸡蛋价格从低位小幅回升，整体较为稳定。供应方面，在产存栏量持续增加，同时淘汰老鸡本周也明显增加，或将缓解近期供应压力。同时近期成本持续偏低，虽然能缓解养殖压力，但是一定程度削弱对于鸡蛋价格的支撑力度。需求端来看，节后部分冷库收购商低位入库，且产区有带涨情绪，市场走货小幅好转，但当前市场需求并未见明显好转，蛋价上涨空间或有限。 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。