伺服行业跟踪报告：2023年全年下游需求表现较弱，国产化率提升有望成为2024年核心主题

据睿工业预测，2024年我国通用伺服整体市场规模有望小幅回暖，为217.82亿元，同比增长2.0%。据睿工业，我国通用伺服市场规模由2021年的233.27亿元下降至2023年的213.55亿元，主要系整体市场内需动力不足、多行业需求未见回暖；外需下行、出口需求不乐观。随着相关政策带动，新能源、新材料、智能网联汽车等新兴产业相关需求有望稳步增长，叠加3C、光伏、锂电等海外产业布局需求火热，国内伺服出海需求激增，伺服市场有望实现小幅增长，到2026年市场规模将达到247.01亿元。 2023年伺服下游行业仅光伏和半导体行业实现正增长，2024年看好机床和电子制造。通用伺服下游行业众多，包含电子制造、新能源设备、工业机器人等领域，据睿工业，2023年伺服下游行业中，仅光伏和半导体市场规模实现正增长，机床类、电子制造类和自动化类均有不同程度的下滑。我们预计2024年伺服领域的核心看点在于电子和机床行业。1）2023年中国电子市场仍处于低谷期，未来随着柔性屏、折叠屏等技术的发展，包括苹果、华为、小米等终端厂商的产业链进一步布局，预计2024年能有相关需求回升。2）受3C、汽车等行业需求下滑所带来的协同影响，金属切削机床、金属成型机床等需求持续下滑。木工、玻璃机械等机床设备则受房地产景气度低等因素影响，整体设备需求也较为低落。预计2024年，新能源汽车、3C等产业回暖也将对机床产业起到增长带动。 海外厂商市场份额持续下滑，国产化率提升明显。海外厂商在机床、电子、包装、纺织等传统优势行业景气度低，叠加低价抛售去库存的情况，影响业绩增长。国内厂商实现多层级市场布局，向上不断研发高端产品；向下扩容高性价比产品，在产品丰富性上有新突破，以整套解决方案的形式拉动整体业绩增长。 据睿工业，2023年我国通用伺服市场中汇川、西门子、安川分别以28.2%、10.4%、8.4%的市场份额位列前三；整体来看，2023年国内厂商在伺服领域市占率为55.0%，较2022年的39.3%，增加15.7%，国产化率提升显著。 国内厂商海内外积极布局，向上不断研发高端产品、向下扩容高性价比产品，阿尔法优势初显。国内伺服领域核心厂商主要包括汇川技术、禾川科技、信捷电气和雷赛智能，2023年国内市占率分别为28.2%、4.4%、3.0%和2.5%，相比2022年提升5.8%、1.0%、0.4%和0.8%。国内厂商主要在光伏等新能源行业收获稳定订单，实现业绩增长。除了在国内市场发展外，为实现海外市场的突破竞争，部分国产厂商也在积极进行海外市场布局，从自身的渠道建设，到海外服务能力建设以及细分产品海外标准认证等方面实现进一步完善。预计到2024年，本土厂商有望加速出海突围。 投资建议：由于内需动力不足，出口需求不乐观，2023年伺服系统整体市场偏弱。2024年电子、自动化和机床等行业的复苏有望带动需求的缓慢上行。 国内厂商向上实现中高端市场的突破竞争，向下以“性价比”的策略维稳，整体表现稳定。建议关注：汇川技术、信捷电气、禾川科技和雷赛智能。 风险提示：宏观经济波动风险、下游需求不及预期、市场竞争加剧。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 图表1我国通用伺服市场规模 图表2 2023年我国通用伺服下游行业表现 图表3我国通用伺服市场竞争格局 图表4我国通用伺服市场不同系别供应商发展趋势