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扩能增产叠加金价上行，公司迎来发展新机遇

2024-04-12 丁士涛,刘依然国联证券胡冠群

山东黄金(600547)一季度业绩预增，归母净利润预计增长48.11%-70.90%。此外，公司通过科技创新、集中采购等方式，提高经营效率，稳定生产成本。公司还通过并购银泰黄金增厚利润，实现并表。预计2024-2026年营收分别为715/827/931亿元，同比增速分别为21%/16%/13%，3年CAGR为16%；归母净利润分别为36/48/55亿元，同比增速分别为56%/31%/16%，3年CAGR为33%；EPS分别为0.81/1.06/1.24元/股。给予公司2024年6.2倍PB，目标价38.44元。

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