美国3月CPI数据超预期,引发了市场对年内降息预期的修正。根据报告,3月CPI和核心CPI同比、环比增速均超预期,预计美联储将关注并调整货币政策路径。目前市场预期9月将开启首次降息,全年累计降息50bp。然而,考虑到核心服务价格的粘性,降息可能于Q4开启,全年累计不超过25bp。此外,报告还强调了美国经济的韧性,预计美联储短期内开启降息的理由不足。