H&H国际控股二零二三年年报

2023 目录 公司资料2 财务摘要4 主席报告6 管理层讨论及分析11 董事及高级管理层履历21 企业管治报告28 董事会报告53 独立核数师报告85 综合损益及其他全面收益表91 综合财务状况表92 综合权益变动表94 综合现金流量表96 财务报表附注98 五年财务概要208 公司资料 董事会 执行董事 罗飞先生（主席）王亦东先生 非执行董事 LaetitiaMarieEdmeeJehanneAlbertini女士* 张文会博士罗云先生 MingshuZhaoWiggins女士 独立非执行董事 陈伟成先生骆刘燕清女士丁远教授 董事委员会 审核委员会 丁远教授（主席）陈伟成先生 罗云先生 提名委员会 罗飞先生（主席）陈伟成先生 骆刘燕清女士 薪酬委员会 陈伟成先生（主席）罗飞先生 骆刘燕清女士 环境、社会及管治委员会 LaetitiaAlbertini女士（主席） 罗飞先生 PascaleLaborde女士（首席增长与可持续发展官） *通常称为LaetitiaAlbertini 公司秘书 杨文筠女士 授权代表 罗飞先生杨文筠女士 注册办事处 CricketSquareHutchinsDrive P.O.Box2681 GrandCaymanKY1-1111CaymanIslands 总办事处 香港鲗鱼涌 华兰路18号太古坊 港岛东中心40楼4007-09室 香港主要营业地点 香港鲗鱼涌 华兰路18号太古坊 港岛东中心40楼4007-09室 公司网站 www.hh.global 主要往来银行 香港上海汇丰银行有限公司香港 皇后大道中1号汇丰总行大厦 公司资料 核数师 安永会计师事务所 执业会计师 注册公众利益实体核数师 香港鲗鱼涌英皇道979号 太古坊一座27楼 开曼群岛主要股份过户登记处 Suntera(Cayman)LimitedSuite3204,Unit2A Block3,BuildingD P.O.Box1586GardeniaCourtCamanaBay GrandCayman,KY1–1100CaymanIslands 香港股份过户登记分处 香港中央证券登记有限公司香港 湾仔 皇后大道东183号合和中心 17楼1712-1716室 财务摘要 截至十二月三十一日止年度 二零二三年人民币百万元 二零二二年人民币百万元 变动 收入 13,926.5 12,775.9 9.0% 毛利 8,294.3 7,703.5 7.7% EBITDA* 1,984.9 1,847.9 7.4% 经调整可比EBITDA* 2,215.5 1,971.9 12.4% 经调整可比EBITDA率 15.9% 15.4% 0.5个百分点 纯利 581.8 611.8 -4.9% 经调整可比纯利** 778.3 731.2 6.4% 经调整可比纯利率 5.6% 5.7% -0.1个百分点 *EBITDA指扣除利息、所得税开支、折旧及摊销前盈利。经调整可比EBITDA=EBITDA＋截至二零二三年十二月三十一日止年度的非现金亏损人民币45.4百万元（二零二二年：亏损人民币18.2百万元）＋截至二零二三年十二月三十一日止年度的非经常性亏损人民币185.2百万元 （二零二二年：亏损人民币105.8百万元） **经调整可比纯利＝纯利＋截至二零二三年十二月三十一日止年度的EBITDA调整项目亏损人民币230.6百万元（二零二二年：亏损人民币124.0百万元）－截至二零二三年十二月三十一日止年度的其他非现金收益人民币34.1百万元（二零二二年：收益人民币4.6百万元） 财务摘要 按产品分部划分的收入 8.0%8.8% 31.6%40.5% 截至二零二三年十二月三十一日止年度 营养补充品 婴幼儿配方奶粉 截至二零二二年十二月三十一日止年度 营养补充品 婴幼儿配方奶粉 其他其他 60.4%50.7% 按业务分部划分的收入 13.5%12.0% 44.1% 截至二零二三年十二月三十一日止年度 成人营养及护理用品 婴幼儿营养及护理用品 宠物营养及护理用品 35.7% 截至二零二二年十二月三十一日止年度 成人营养及护理用品 婴幼儿营养及护理用品 宠物营养及护理用品 42.4%52.3% 按地理位置划分的收入 10.8% 4.7% 12.9%10.9% 中国内地 9.6%4.6% 中国内地 截至二零二三年十二月三十一日止年度 澳洲及新西兰截至二零二二年十二月三十一日止年度 北美 其他区域 澳洲及新西兰 北美 其他区域 71.6%74.9% 主席报告 亲爱的股东： 本人欣然代表健合(H&H)国际控股有限公司（“本公司”）及其附属公司（统称“本集团”）提呈截至二零二三年十二月三十一日止年度的年度报告。 二零二三年是硕果累累的一年，我们凭藉优质产品及令人向往的品牌，在成为全球高端家庭营养及健康领导者的方面取得显着进展。 按呈报及同模拟较1基准，我们的三大战略业务支柱成人营养及护理用品、婴幼儿营养及护理用品以及宠物营养及护理用品均为本集团分别实现9.0%及8.2%的收入增长，并录得正数EBITDA利润率。最重要的是，我们于年内再次为股东争取盈利增长，达成二零二三年制定的关键战略目标： •推动高利润的营养补充品2品类增长； •超高端婴幼儿配方奶粉分部的盈利能力及市场份额维持稳健； •于核心市场制胜：中国内地以及澳洲及新西兰（“澳新”）的成人营养及护理用品、北美的宠物营养及护理用品； •开拓新市场，投资未来；及 •优化资本结构战略。 这些成就突显我们一直致力为股东创造长远价值，同时作好准备在瞬息万变的全球市场环境中实现持续成功。我们将继续遵循该等策略焦点，在未来数年为股东带来盈利增长。 我们专注就增长快及高利润的营养补充品类别加快增长，并借助市场机遇提高盈利能力。成人营养及护理用品、婴幼儿营养及护理用品以及宠物营养及护理用品三个业务分部中的高利润及增长快营养补充品应占全年收入占总收入的60.4%。 此外，尽管市况不利，惟超高端婴幼儿配方奶粉分部在中国市场的市场份额依然维持稳定，同时婴幼儿营养及护理用品业务的整体盈利能力维持稳健。 我们在核心市场的致胜之道在于产品组合整体改善。我们在核心市场达成重要的里程碑，尤其是中国内地及澳新的成人营养及护理用品以及北美的宠物营养及护理用品。我们在这些市场的表现超出预期，并巩固市场地位。尽管面临供应链挑战及成本通胀，宠物营养及护理用品业务在二零二三年保持强劲增长，利润率稳定。 我们透过令人向往的品牌开拓新市场，投资未来。北美的收入贡献首次达双位数，而意大利、香港特别行政区（特区）及新加坡则实现可观的双位数增长。与此同时，我们最近进军东南亚、印度及中东，取得强劲势头，巩固我们在全球的地位。以上佳绩印证我们致力贯彻实施策略，从而实现可持续增长及盈利能力。 1同模拟较基准用于反映本财政年度有关期间与上一财政年度同期相比的销售增长，不包括外汇变动的影响。 2营养补充品包括Swisse维生素、草本及矿物补充剂产品、Biostime益生菌补充品、Biostime婴幼儿产品以及SolidGold及ZestyPaws宠物补充品。 主席报告 最后，我们一直稳步发展，有助降低杠杆比率及改善资产负债表，同时优化资本结构，更切合收入基础结构及降低货币风险。年内，我们保持稳健的流动资金状况，同时为业务保持稳健水平的现金转换。未来数年，我们亦将继续对资产负债表去杠杆化，并准备就绪应对较大的汇率波动及较高的利率环境，过往主要对冲非人民币计值债务工具到期前的该等相关风险。 我们亦努力不懈实行全球环境、社会及管治举措，这对我们的成就不可或缺。于二零二三年十二月，中国内地、澳新、美国、英国及法国五个实体正式获得共益企业认证，我们达成一大里程碑。这是我们在二零二五年前全面获得共益企业认证的第一步，显示我们兑现为消费者及后代不断改善环境、人类及社会的承诺。我们透过健合基金会回馈当地社区，致力带动正面影响。基金会于二零二三年庆祝10周年志庆，并着重我们的健康支柱，即营养、运动及正念。 成人营养及护理用品 受各地区消费者于新冠肺炎疫情后对保健品的殷切需求推动，成人营养及护理用品分部按同模拟较基准录得双位数的可观增长。凭藉我们的品牌在核心市场的稳固地位及创新品类新产品成功推出，配合我们的PPAE（高端优质、科学验证、令人向往、追求卓越、参与互动）模式，我们的增长高于整体市场。 于二零二三年，领先成人营养及护理用品品牌Swisse巩固其于中国内地在线市场3排名榜首的地位，并成为澳洲4市场第一大品牌，且市场份额日益增长。该品牌的全球销售额早前于截至二零二三年六月三十日止十二个月达成10亿澳元以上的里程碑，销售额自我们于二零一五年收购该品牌以来增长三倍5。 在中国内地，Swisse持续超越健康保健品类的竞争对手。透过战略性适应不断变化的消费者偏好，尤其是新冠肺炎疫情后的健康意识不断提高，Swisse录得双位数的强劲增长，并提高盈利能力。Swisse透过其集中的大型品牌策略，充分善用日益增长的消费者划分及渗透，扩大SwissePlus+、SwisseMe及LittleSwisse的产品组合，以迎合更多元化的消费者群体。此举让Swisse在新品类中确立主导地位，同时继续为SwisseCore品牌的整体成就作出重大贡献。值得注意的是，SwissePlus+凭藉其较高的盈利能力，于二零二三年在中国内地成人营养及护理用品的收入总额带来双位数贡献。此外，SwissePlus+中的NAD+系列在NAD+品类中排名第 二，抢占极高市场份额6，而Swisse净肝片则继续保持其在中国内地电子商务市场高端蓟分部7的领先地位。 3根据独立数据供应商EarlyData的研究统计，截至二零二三年十二月三十一日止十二个月，Swisse在中国在线维生素、草本及矿物补充剂市场稳占榜首，市场份额为8.0%，而截至二零二二年十二月三十一日止十二个月则为7.6%。 4根据独立研究公司艾昆纬的研究统计，基于总市场单位销售额，截至二零二三年十二月三十一日过往十二个月的市场份额数据。 5SwisseGlobal从截至二零一五年六月三十日止十二个月（由健合收购前）至截至二零二二年十二月三十一日止十二个月的收入增长净额。 6根据独立研究公司EarlyData的研究统计，在电子商务平台上的NAD+品类中，截至二零二三年十二月三十一日过往十二个月的市场份额数据。 7根据独立研究公司EarlyData的研究统计，一瓶平均价格超过人民币300元，截至二零二三年十二月三十一日过往十二个月的市场份额数据。 主席报告 按收入计，澳新为我们的第二大市场。透过战略性把握新冠肺炎疫情后对保健品不断增长的需求，我们在该市场保持双位数的可观增长。我们注重本地市场，实行以扩大分销及成功推出广受欢迎Swisse软糖系列等新产品为特点的措施，在推动势头方面发挥关键作用。此外，出口业务的贡献有所增加，进一步促进我们在该地区的增长。 于其他区域，在意大利、中国香港及新加坡市场扩张的带动下，我们录得双位数的稳健增长。同时，东南亚、印度及中东等新扩张市场亦呈现强劲的增长势头。我们高踞市场份额排名前列，在新加坡8的美容维生素、草本及矿物补充剂、肝脏保健及男性健康市场排名第一，在意大利9的美容维生素、草本及矿物补充剂市场排名第二，成绩斐然。 婴幼儿营养及护理用品 尽管市况不利，惟我们继续投资婴幼儿配方奶粉以外的高增长品类，该等品类带来盈利增长及扩大布局，故在二零二三年将婴幼儿营养及护理用品销售额跌幅限制于11.7%。 婴幼儿益生菌及营养补充品分部的良好表现，减轻婴幼儿配方奶粉业务下降15.1%的影响。就应对影响中国内地整个婴幼儿配方奶粉产业的系统性挑战而言，这种韧性至关重要，而在向新“国标”转型的竞争日益加剧。此外，我们努力不懈，不断扩大超高端婴幼儿配方奶粉分部的市场份额。中国内地的婴幼儿配方奶粉行业规模缩窄22.9%，但该分部的市场份额依然上升12.4%。 截