奥维云网3月线上清洁电器数据简评：Q1气象焕然一新，新品有望再掀热潮

│ 家用电器 奥维云网3月线上清洁电器数据简评： Q1气象焕然一新，新品有望再掀热潮 行业事件： 奥维云网发布3月线上清洁电器数据：3月清洁电器传统电商零售额/量分别同比+47.92%、+40.16%，扫地机额/量分别同比+60.45%、+52.98%，洗地机额/量分别同比+49.65%、+94.15%，推杆式吸尘器额/量分别同比+35.07%、 +24.99%；分品牌，科沃斯额/量分别同比+13.65%、+16.87%，添可额/量分别同比+37.16%、+90.96%，石头额/量分别同比+54.81%、+56.81%，追觅额 /量分别同比+162.74%、+181.00%，云鲸额/量分别同比+111.75%、+135.80%。 扫地机新品预售落地，销额同比大幅增长 Q1传统电商扫地机额/量同比+36.22%、+32.76%，且3.5-4K价格段产品的销额、销量占比均提升双位数以上，带动行业整体均价同比+2.60%至3086元；按奥维最新口径，Q1科沃斯、石头传统电商扫地机销额分别同比-6%、 +30%，其中科沃斯新品T30Pro水箱款3月销额、销量份额均突破双位数，石头新品P10S及Pro系列也带动品牌销额份额稳定在20%以上，追觅、云鲸销额分别同比+205%、+51%，分别由新品S30PROULTRA系列、J4系列带动。我们预计随着各品牌新一轮预售逐步落地，行业动销或再度迎来热潮。 洗地机销量持续高增，龙头价格降幅较大 Q1传统电商洗地机额/量同比+35.38%、+73.76%，销量快速增长，均价同比 -22%至2110元；按奥维最新口径，Q1添可、追觅传统电商洗地机销额分别同比+22%、+51%，其中添可均价同比-26%至2253元，龙头间对比看，添可 价格具备较强竞争力，追觅均价-20%至2480元，美的、石头、德尔玛销额分别同比+114%、+11%、+237%，其中美的、石头均价下滑小个位数，预计销额增长主要由于上年同期市场份额尚低；我们预计洗地机价格逐步下行有望带来销量持续较快增长，同时龙头或凭借规模效应，充分挖掘降本空间。 龙头加强布局中高端，新品迭代或带动热潮 3月以来石头、科沃斯有多款新品预售，石头新品V20水箱版预售价4799元，强调双光源固态激光雷达技术升级及相伴而来的8.2cm极低机身高度，可穿越更多低矮家具下方，新品G20S对应海外S8MaxVUltra，高端产品清洁力或进一步加强；科沃斯最具代表性新品X5Pro水箱版预售价4999元，机尾改为圆形、对角线距离缩短，复杂环境拐弯更灵敏，增加拖布外扩功能并升级避障、吸力，有望补强科沃斯在高端价格带的竞争力。清洁电器产业强调供给推动需求，新品加速迭代背景下，扫地机后续景气可期。 投资建议 根据奥维数据，Q1清洁电器传统电商销额同比+29.32%，其中扫地机、洗地机分别+36.22%/+35.38%，行业气象焕然一新；石头、科沃斯Q1新品表现亮眼，科沃斯T30Pro夺得3月单品份额榜首，石头P10S及Pro系列也领跑行业，近期龙头又有多款扫地机新品开启预售，中高端布局持续强化，或带动扫地机迎来新一轮热销。我们认为，性价比全能型扫地机仍是兵家必争之地，同时高端扫地机功能迭代仍有空间，此外洗地机有望通过降价实现销量持续高增。维持行业“强于大市”评级，推荐石头科技及科沃斯。风险提示：1、国内外需求不及预期；2、原材料价格与汇率大幅波动。 证券研究报告 2024年04月11日 投资建议：强于大市（维持） 上次建议：强于大市 相对大盘走势 家用电器 沪深300 10% -3% -17% -30% 2023-42023-82023-122024-4 作者 分析师：管泉森 执业证书编号：S0590523100007邮箱：guanqs@glsc.com.cn 分析师：孙珊 执业证书编号：S0590523110003邮箱：sunshan@glsc.com.cn分析师：莫云皓 执业证书编号：S0590523120001 邮箱：moyh@glsc.com.cn 行业报告 行业点评研究 相关报告 1、《家用电器：2024年一季报前瞻：稳中有进》 2024.04.08 2、《家用电器：外销好于预期，关注新品表现——家电行业3月月报及4月投资策略》2024.04.02 1.2024年3月线上清洁电器零售表现 3月线上清洁电器零售额/量分别同比+47.92%、+40.16%；分品牌来看，科沃斯额/量分别同比+13.65%、+16.87%，添可额/量分别同比+37.16%、+90.96%，石头额/量分别同比+54.81%、+56.81%，追觅额/量分别同比+162.74%、+181.00%，云鲸额/量分别同比+111.75%、+135.80%。 图表1：清洁电器线上零售额/量同比图表2：清洁电器线上零售均价（元）及同比 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% Jan-21Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Jan-24 Mar-24 -40% 额YOY量YOY 资料来源：奥维云网，国联证券研究所（注：1-2月数据有追溯调整，下略） 图表3：2024年1-3月清洁电器线上TOP10品牌零售表现 资料来源：奥维云网，国联证券研究所 品牌名称 零售额（万元） 额YOY 零售量（台） 量YOY 零售均价（元） 均价YOY 追觅 69688 98.52% 245144 115.40% 2843 -7.83% 科沃斯 66169 -1.80% 199036 0.32% 3324 -2.11% 添可 81133 22.08% 360205 64.43% 2252 -25.76% 石头 49822 26.54% 140418 27.49% 3548 -0.74% 戴森 42726 18.82% 146461 10.91% 2917 7.13% 美的 42185 122.84% 444965 27.47% 948 74.82% 云鲸 32860 72.23% 91618 80.85% 3587 -4.76% 小米 36950 15.51% 471123 -6.03% 784 22.92% 苏泊尔 13193 -3.26% 346205 -17.03% 381 16.60% UWANT 11593 145.93% 150812 265.75% 769 -32.76% 资料来源：奥维云网，国联证券研究所 2.2024年3月线上扫地机器人零售表现 3月扫地机额/量分别同比+60.45%、+52.98%；分品牌来看，科沃斯额份额30.54% （同比-13.18pct），石头额份额21.42%（同比-0.24pct），追觅额份额18.34%（同比 +12.67pct），云鲸额份额13.05%（同比+1.73pct），小米额份额7.35%（同比-2.68pct）。 图表4：扫地机器人线上零售额/量同比图表5：扫地机器人线上零售均价（元）及同比 200% 150% 100% 50% 0% -50% Jan-21Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Jan-24 Mar-24 -100% 额YOY量YOY 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 零售均价（元）均价YOY 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Jan-21Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Jan-24Mar-24 -10% 资料来源：奥维云网，国联证券研究所资料来源：奥维云网，国联证券研究所 图表6：扫地机器人线上分品牌零售额份额图表7：扫地机器人线上分品牌零售量份额 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 科沃斯小米石头云鲸追觅 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% Jan-21Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Jan-24 Mar-24 0% 科沃斯小米石头云鲸追觅 Jan-21Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Jan-24 Mar-24 资料来源：奥维云网，国联证券研究所资料来源：奥维云网，国联证券研究所 图表8：扫地机器人线上分品牌均价（元）图表9：扫地机器人线上分品牌均价同比 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 科沃斯小米石头云鲸追觅 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% Jan-21Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Jan-24 Mar-24 -40% 科沃斯小米石头云鲸追觅 Jan-21Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Jan-24 Mar-24 资料来源：奥维云网，国联证券研究所资料来源：奥维云网，国联证券研究所 3.2024年3月线上洗地机零售表现 3月洗地机额/量分别同比+49.65%、+94.15%；3月分品牌来看，添可额份额43.62% （同比-3.94pct），追觅额份额20.15%（同比+1.89pct），美的额份额7.86%（同比 +2.06pct），石头额份额3.98%（同比-0.57pct），德尔玛额份额2.97%（同比+1.92pct）。 图表10：洗地机线上零售额/量同比图表11：洗地机线上零售均价（元）及同比 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% Jan-21Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Jan-24 Mar-24 -50% 额YOY量YOY 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 零售均价（元）均价YOY 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% Jan-21Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Jan-24Mar-24 -30% 资料来源：奥维云网，国联证券研究所资料来源：奥维云网，国联证券研究所 图表12：洗地机线上分品牌零售额份额图表13：洗地机线上分品牌零售量份额 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 添可追觅