NECTIN-4 ADC海外授权值得期待，长效升白药有望于2025年获批上市

迈威生物-U（股票代码：688062.SH）的公司快报显示，其在Nectin-4 ADC领域展现出强大的潜力，尤其是其开发的9MW2821 ADC产品，在尿路上皮癌、食管癌、宫颈癌等多个瘤种上表现出色，被认为是同类产品中进展最快的潜在BIC（best-in-class）候选药物，具有广阔的海外授权前景。此外，公司还在推进B7H3 ADC、TROP2 ADC的临床试验，其中B7H3 ADC和TROP2 ADC的2期临床试验正在顺利进行。

公司还计划在2025年推出一款长效升白药——8MW0511，该药针对的是人血清白蛋白-人粒细胞集落刺激因子融合蛋白，与现有产品相比具有差异化优势。同时，迈威生物的生物类似药地舒单抗、阿达木单抗和阿柏西普在国内外市场的销售潜力也被看好，有望为公司提供稳定的资金支持。

投资建议基于DCF模型，给出迈威生物-U六个月内目标价为47.95元，维持买入-A级投资评级。然而，报告也指出了一些风险，包括海外授权的不确定性、创新药临床试验失败的可能性以及生物类似药销售低于预期的风险。

财务预测显示，迈威生物-U的收入预计将从2022年的27.7亿元增长至2026年的2483.4亿元，净利润则从-955.2亿元逐步改善至-93.4亿元。每股收益和每股净资产也将逐渐提升，市盈率、市净率等估值指标表明，尽管当前估值较高，但公司未来的增长潜力仍被看好。