公司信息更新报告：2023年业绩稳步提升，新能源领域持续突破

公司业绩概览与展望

业绩增长与盈利能力

• 2023年：公司实现营收36.63亿元，同比增长35.39%；归母净利润9.11亿元，同比增长11.36%；扣非净利润8.86亿元，同比增长16.25%。毛利率为37.51%，较上一年下降2.8个百分点。

• 第四季度表现：单季度营收10.44亿元，同比增长25.62%，环比增长12.2%；归母净利润2.52亿元，同比增长10.92%，环比增长10.53%；扣非归母净利润2.56亿元，同比增长18%，环比增长16.86%。毛利率显著提升至40.47%，环比增长3.88个百分点。

业务领域与增长动力

• 多领域稳步增长：新能源、家电领域营收占比提升，分别占总营收的58.9%和34.9%，变频白色家电及其他行业营收增长迅速，占比较去年增加1.1个百分点。

• 细分市场亮点：

  • 新能源：营收21.56亿元，同比增长48.09%，增长主要来自车规级IGBT模块的放量和在车用空调、充电桩等领域的份额提升。
  • 工控与电源：营收12.79亿元，增长15.64%，份额略有下滑。
  • 变频白色家电：营收2.03亿元，增长69.48%，占比较去年增加5.5%。

产品战略与未来增长点

• IGBT模块：持续放量至200万套新能源车，750V和1200V模块项目定点增加，为未来增长奠定基础。
• SiC MOSFET：主控制器的SiC MOSFET模块大量装车，新增800V项目定点，显示强劲的成长潜力。
• SiC MOSFET芯片：通过整车验证并开始批量出货，预计未来将有更多放量机会。

风险提示

• 下游需求：面临需求不达预期的风险。
• 客户导入：新客户的拓展可能不如预期。
• 技术研发：技术开发可能未达预期目标。

投资评价

• 业绩预测：预计2024-2026年的归母净利润分别为11.72亿元、14.41亿元和17.85亿元。
• 估值：当前股价对应的PE分别为22.3、18.2、14.7倍。
• 评级：鉴于行业周期回暖及公司产品竞争力增强，预期业绩将持续提升，维持“买入”评级。