华润电力2023年业绩显著增长,主要得益于火电业务扭亏为盈和可再生能源发电装机加速。公司收入达到1033亿港元,经营利润增长34.3%,净利润增长56.2%,每股收益增加56.9%至2.29港元。火电业务实现了扭亏为盈,分部利润为36.1亿港元,受益于煤炭价格的降低和成本控制。2024年,华润电力计划新增10GW可再生能源装机,力求在“十四五”期间新增40GW可再生能源装机,以提高可再生能源装机占比至超过50%。
华润电力2024年的资本开支预计为599亿港元,主要用于风电、光伏电站建设和火电机组建设。公司还计划支付40%的派息比例,加上上市20周年特别股息,总派息比例可达62%,股息率预计为6.6%。当前股价对应2024年PE为6.0倍,考虑到公司业绩增长和高股息率,建议投资者积极布局。
风险提示包括燃料成本超出预期、装机增长不及预期以及财务成本超预期。