苯乙烯周报：盘面高位震荡偏强，关注苯乙烯供应回归节奏

苯乙烯周报 盘面高位震荡偏强，关注苯乙烯供应回归节奏 作者：金果实从业资格：F3083706 联系方式：020-88818045投资咨询资格：Z0019144 广发期货APP微信公众号 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 2024-04-07 主要观点 4.7策略建议 3.17策略建议 短期看纯苯价格走势偏强主因海外地缘冲突下原油价格强劲，纯苯外盘亦是偏强，叠 加国内下游苯乙烯有产量回升预期；但据悉当前港口货源充足而提货一般，在潜在累库预期下抑制价格涨幅。苯乙烯方面新一周期库存去化加速，同比看矛盾有限，主要 EB 压力在于四月部分装置重启提负后产量回升预期。下游当下疲弱拿货意愿不足观望心 态较重。大方向维持低多思路对待，短期关注9500一线阻力。 维持低多思路对待短期关注9500一线阻力 低多思路对待 目录 01纯苯 02苯乙烯 03苯乙烯下游 1、纯苯 纯苯 企业名称 区域 预计投产时间 投产产能 配套下游 中石油锦西石化 辽宁 建成未投产 10 苯乙烯 中石油锦州石化 辽宁 建成未投产 10 苯乙烯 中石化英力士 安徽 2024M6 10 裕龙石化 山东 2024M9 100 苯乙烯 京博石化 山东 2024M4 10 苯乙烯 中海油宁波大榭石化 浙江 2024 10 苯乙烯 中石油吉林石化 吉林 2024 18 苯乙烯、苯酚 纯苯合计 168 纯苯下游 企业名称 区域 预计投产时间 设计产能 品种 京博石化 山东 2024Q1 60 苯乙烯 中信国安 山东 2024 20 苯乙烯 盛虹炼化 江苏 2024Q3 45 苯乙烯 裕龙石化 山东 2024Q4 50 苯乙烯 湖北三宁 湖北 2024 40 己内酰胺 恒逸石化 广西 2024 60 己内酰胺 鲁西化工 山东 2024Q1 30 己内酰胺 平煤神马 河南 2024 50 己二酸 菏泽旭阳 山东 2024 30 己二酸 合计纯苯用量 350 苯乙烯 企业名称 区域 预计投产时间 设计产能 品种 京博石化 山东 2024Q1 60 苯乙烯 中信国安 山东 2024 20 苯乙烯 盛虹炼化 江苏 2024Q3 45 苯乙烯 裕龙石化 山东 2024Q4 50 苯乙烯 苯乙烯产能 175 苯乙烯下游 企业名称 区域 预计投产时间 设计产能 品种 辉航新材料 山东 2024 12 EPS 盛业新材料 辽宁 2024 32 鼎金新材料 天津 2024 40 诚达新材料 江苏 2024 36 安庆聚信 安徽 2024 15 PS 恒力石化 辽宁 2024 10 新浦化学 江苏 2024 10 浙江一塑 浙江 2024 40 PS 连云港石化 江苏 2024 10 安徽昊源 安徽 2024 10 山东道尔二期 山东 2024 10 赛宝龙三期 江苏 2024 36 河南网塑 河南 2024 60 上海赛科 上海 2024 12 山东岚化 山东 2024 20 新浦化学 江苏 2024 21 ABS 大庆石化 黑龙江 2024 20 广西长科 广西 2024 40 浙江石化 浙江 2024 120 恒力石化 辽宁 2024 30 裕龙石化 山东 2024 60 山东海科 山东 2024 21 漳州奇美 福建 2024 15 截止目前统计3-5月纯苯计划新增产能12万吨/年，下游新增产能合计约55万吨/年；纯苯计划停车涉及产能410万吨/年，下游停车产能合计约1364万吨/年。从产业链装置投产来看，3-5月纯苯新增供应产能约12万吨附近，按照计划投产时间预估合计新增产量约1万吨附近，检修产能415万吨，期间合计损失量约32.5万吨。从下游装置来看，3-5月新增产能约55万吨/年，对苯的需求合计在3.6万吨附近，主要涉及的新装置投产前期原料不直接用纯苯，下游装置检修需求损失合计约49.6万吨附近。综上3-5月国内纯苯产业链装置检修和新增来看供应净减少31.5万吨附近，需求净减少46万吨左右，从当前上下游装置运行现状和计划以及结合进口来看，3月表现累库，4、5月去库。 2024年3-5月装置变动 福建炼化 2月小的常减压装置停车；3月1日乙烯装置异常，当天恢复中 洛阳宏兴化工 2月初开始停车，计划3月下重启 中化泉州 1月开始常减压负荷略降，重整负荷降15%左右，纯苯产量下降；已于3月10日开始陆续恢复 茂名石化 23年12月下旬停车检修一套小乙烯装置，计划3月中旬重启 湖北金澳 3月初停车检修45天 古雷石化 计划3月25日-4月24日停车检修 中科炼化 计划3月20日-5月20日全场大检修 大连石化 计划3月25日检修到5月中旬 新海石化 计划3月底停车45天左右 镇海炼化 4月10日-4月29日重整及芳烃联合装置停车检修 浙石化 计划3月底开始重整及芳烃联合装置停车检修45天 上海石化 4月12日-5月22日重整及芳烃抽提停车检修 锦州石化 计划4月5日检修45天 恒力石化 计划4月初重整停车45天 威联化学 计划4月下-5月全厂大检修，具体待定 中金石化 原计划12月中旬停车检修30天左右，目前关注5月停车计划 金陵石化 5月12日-7月5日芳烃联合装置停车检修 独山子石化 计划5月中旬-7月全厂检修 大连西太平洋 计划5月25日-7月检修50天 石脑油裂解价差（美元/吨） 汽油裂解价差（美元/吨） /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 1 -100.00 43.00 /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 33.00 23.00 13.00 3.00 1 -7.00 -200.00 2020 2021 2022 2023 2024 -17.00 2020 2021 2022 2023 2024 乙烯-石脑油价差（美元/吨） 纯苯-石脑油价差（美元/吨） 700 600 500 400 300 200 100 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 20202021202220232024 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 1 20202021202220232024 纯苯-甲苯价差（美元/吨） 对二甲苯-甲苯价差（美元/吨） 400 300 200 100 0 -100 -200 1 /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 201920202021202220232024 350 300 250 200 150 100 50 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 20202021202220232024 甲苯歧化（美元/吨） 甲苯调油价差（美元/吨） /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 280500.00 230400.00 180300.00 130200.00 80100.00 30 -201 -70 2020 2021 2022 2023 2024 0.00 1 -100.00 -200.00 2020 2021 2022 2023 2024 纯苯价格（元/吨） 华东纯苯远月价格（元/吨） 9,300.00 8,800.00 8,300.00 7,800.00 7,300.00 6,800.00 6,300.00 5,800.00 9000 8500 8000 7500 7000 6500 500 400 300 200 100 0 市场中间价:纯苯:华东地区元/吨市场中间价:纯苯:华南地区元/吨 6000 2023-09-262023-10-262023-11-26 月差元/吨 2023-12-262024-01-262024-02-262024-03-26 纯苯华东主流价元/吨 -100 市场中间价:纯苯:华北地区元/吨纯苯华东主流价：当月+1合约元/吨纯苯华东主流价：当月+2合约元/吨 华东纯苯季节性价格（元/吨） 华东石油苯-加氢苯 11000600 9200 7400 5600 3800 2000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 400 200 0 -200 -400 -600 1/1 2/13/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/110/111/112/1 20192020202120222023202420202021202220232024 纯苯国际报价（美元/吨） 纯苯价差：中国-韩国（美元/吨） 1350.00 1210.00 1070.00 930.00 790.00 650.00 纯苯:FOB美国海湾美元/吨纯苯:FOB韩国美元/吨纯苯:FOB鹿特丹美元/吨纯苯:中国到岸价美元/吨 90 70 50 30 10 -101/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 -30 -50 -70 20202021202220232024 纯苯价差：美国-韩国（美元/吨） 纯苯价差：欧洲-中国（美元/吨） /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 750 550 350 150 -501 -250 700 /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 500 300 100 -1001 -300 韩国纯苯出口中美比重（万吨） 韩国纯苯出口中国和美国变化（万吨） 100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% Feb-20 Apr-20Jun-20Aug-20Oct-20Dec-20Feb-21Apr-21Jun-21Aug-21Oct-21Dec-21Feb-22Apr-22Jun-22Aug-22Oct-22Dec-22Feb-23Apr-23Jun-23Aug-23Oct-23Dec-23 Feb-24 0.00% 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 出口美国占比出口中国占比纯苯韩国出口万吨出口到中国万吨出口到美国万吨 韩国纯苯出口（万吨） 亚洲纯苯开工率（%） 32.0095.00% 27.00 90.00% 22.00 17.00 85.00% 80.00% 75.00% 12.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 70.00% 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 中国纯苯进口：分国别（%） 纯苯进口依存度（%） 2%1% 2%1% 4% 1% 韩国文莱 泰国美国 2500.00 2000.00 25.00% 20.00% 3%5% 1% 11% 17% 52% 菲律宾日本 印度尼西亚印度 越南中国台湾 马来西亚沙特阿拉伯 1500.00 1000.00 500.00 0.00 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 15.00% 10.00% 5.00% 纯苯产量表观消费量进口量出口量进口依存度(右轴) 中国纯苯月度进口量（万吨） 纯苯进口利润估算（元/吨） 50.00 40.00 30.00 1