港股公司信息更新报告：瘦身+健体，全球化+多产业协同共促成长

“瘦身”强化流动性管理，“健体”提高产业运营能力 据复星公众号4月2日推送，21世纪经济报道记者独家对话徐晓亮，徐晓亮认为：复星国际“瘦身”是为“健体”，全球化运营大有可为。2023年复星国际实现营收1982亿元/yoy+8.6%，产业运营利润49亿元/yoy+20%，2023年末合并报表有息债务2119.2亿元，同比下降150亿元，杠杆率50.4%/yoy-2.9pct。标普全球将复星评级展望由“负面”调升为“稳定”。公司通过持续“瘦身”强化流动性管理，提升产业运营和轻资产能力，实现了内生式增长。考虑到出售资产对盈利的影响，我们略下调2024-2025年并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为40.9／55／71.2（2024-2025前值57.4/74.5） 亿元 ，yoy+196.8%/34.4%/29.5%，EPS为0.5/0.7/0.9元，当前股价对应PE 7.7/5.7/4.4倍，看好公司聚焦主业，加码布局优势产业，盈利稳健增长，维持“买入”评级。 Club Med向全球展示中国魅力，复星国际全球化能力不断加强 据复星公众号4月1日推送，复星旅文旗下Club Med启动2024年度全球品牌推广活动，邀请海外近百名旅业同行和媒体探访桂林和丽江度假村，展示中国游独特风情。2023年Club Med推出专为中国城市家庭度假打造的地中海·白日方舟产品线，分别位于南京仙林、江苏太仓。伴随免签政策利好不断释放，2024年3月29日-31日，桂林度假村宾客中入境宾客占70%。复星旅文全球化与本土化推动中国休闲度假市场发展，2023年收入171.5亿元/yoy+24.5%，归母净利扭亏为盈，带动复星国际快乐板块2023年收入达889.5亿元/yoy+25.7%。 全球化能力不断加强，多产业生态融通、兑现生态乘长 公司多产业生态融通，全球化能力在其他板块也有体现。健康板块：截至2023年底，复宏汉霖自主研发的中欧双批单抗药物汉曲优已在全球超过40个国家和地区获批上市。富足板块：复星葡萄牙保险南美、非洲等市场持续扩大，国际业务总保费17亿欧元/yoy+11%。智造板块：海南矿业获得马里Bougouni锂矿控股权。2023年集团实现生态价值创造总额超120.8亿元/yoy+75%。2023年健康/富足/智造板块实现营收463.1/517.8/127.6亿元，yoy-3.5%/-5.4%/+23.2%，归母净利润为5.8/2.4/9.3亿元，yoy-57%/+105%/-22%。 风险提示：消费复苏不及预期、全球战略和投后整合风险、资本市场波动风险。 财务摘要和估值指标