公司信息更新报告：稻种量价齐增支撑业绩，瘦身健体助力高质量发展

2024Q1-3公司营收28.81亿元，同比-14.46%，归母净利润亏损4.75亿元，亏损同比减少17.82%。其中Q3营收2.99亿元，同比-60.27%，归母净利润亏损5.87亿元，亏损同比扩大40.49%。业绩下滑主要因国内外玉米市场竞争加剧及粮价低迷致销量减少，汇率波动致境外子公司汇兑损失增加。

公司大幅计提存货减值损失1.33亿元（其中玉米种子1.17亿元），并持续推进瘦身健体，拟转让兴隆种业49%股权（1.38亿元）。2023-2024业务年水稻种子量价齐增（收入19.38亿元，同比+22.11%，销量+15.87%，均价+5.39%），玉米种子在市场低迷背景下保持稳定（收入54.92亿元，销量+9.82%，均价-0.90%），其他种子中杂谷种子表现亮眼（收入2.09亿元，销量+34.76%），小麦种子受粮价影响承压。

考虑粮价回暖后巴西业务有望释放利润，公司下调2024年盈利预测至2.02亿元，上调2025-2026年预测至7.38/9.44亿元（EPS 0.15/0.56/0.72元），当前股价对应PE 71.3/19.5/15.3倍，维持“买入”评级。风险提示包括商品粮价格变动及制种成本上升。