公司2023年度业绩概览
核心指标
- 营业收入：2023年总营收为102.22亿元人民币，同比增长0.97%。
- 净利润：全年归母净利润为5.98亿元人民币，同比增长32.50%。
- 扣非净利润：扣除非经常性损益后的归母净利润为4.13亿元人民币，同比增长8.54%。
季度表现
- 第四季度：单季营收26.96亿元人民币，同比增长8.18%；单季归母净利润2.19亿元人民币，同比增长279.88%。
市场渠道分析
- 自主产品：实现收入81.89亿元人民币，同比增长31.36%。主要产品线包括：
- 电动两轮车：收入42.32亿元人民币，同比增长74.1%，对应销量147.15万台，均价约为2876元/台，均价同比下滑2.26%。
- 零售滑板车、全地形车及其他产品及配件：合计收入36.20亿元人民币。
- ToB业务：收入15.97亿元人民币，同比下降39.57%。
- 小米定制产品：收入4.36亿元人民币，同比下降65.03%。
成本与费用控制
- 毛利率：全年及第四季度毛利率分别为26.90%及27.68%，较去年同期分别提升0.92个百分点及下降0.60个百分点。若还原2023年电动两轮车系列的建店补贴影响，全年毛利率约提升1.75个百分点至27.72%。
- 费用率：销售、管理、研发、财务费用率分别为12.69%、6.68%、5.48%、-0.60%，较去年同期分别变动-0.61个百分点、0.8个百分点、-1.6个百分点、-0.26个百分点。研发费用率变动主要由于人工成本上升及技术服务费增加所致。
- 净利率：全年及第四季度净利率分别为5.83%及8.08%，较去年同期分别提升1.40个百分点及5.85个百分点。
产品创新与认证
- 全场景产品：推出覆盖城市短途出行、日常通勤、旅游、户外等多场景的新品。
- 质量认证：获得广东质检院颁发的电动滑板车新国标首张自愿性认证证书，旗下产品通过合格检测，产品质量得到认可。
未来展望与投资建议
- 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为7.25亿、8.75亿、10.59亿人民币，同比增长21.2%、20.8%、21.0%。
- 评级：维持“增持”评级。
风险提示
- 原材料价格波动：原材料价格可能对成本构成影响。
- 汇率波动：外汇汇率变化可能影响财务表现。
- 地缘政治风险：国际政治环境的变化可能带来不确定性。
