锦欣生殖(01951.HK)是一家专注于辅助生殖服务的公司,2023年业绩快速恢复,盈利能力持续提升。2023年公司实现收入27.89亿元,经调整净利润4.71亿元,毛利率42.1%,经调整净利率16.9%。预计2024-2026年归母净利润为3.87/4.63/5.38亿元。公司辅助生殖服务稳健增长,武汉及云南地区快速恢复。四川锦欣西囡医院获得PGT试运行资格,深圳新院区有望2025年上半年搬迁其业务。然而,政策变动、市场竞争加剧和一级市场并购估值过高的风险也需关注。