计算机行业周报：大规模设备更新，关注相关景气赛道

本周板块走势回顾：本周（2月26日-3月1日）计算机（中信）指数上涨8.14%，创业板指数上涨3.74%，上证指数上涨0.74%。板块周涨幅前三为中科曙光（36.69%）、紫光股份（33.64%）、维海德（33.30%），板块跌幅前三为ST实达（-4.59%）、盈建科（-4.17%）、健麾信息（-2.88% 市场进入超跌反弹阶段，关注三个修复方向。受2023年业绩整体不及预期影响，今年1月板块迎来整体性调整，进入超跌状态。2月至今，板块已连续反弹两周，进入反弹窗口期，叠加近日国资委推进央企人工智能规划、中央财经委员会研究推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新以及海外AI龙头公司业绩持续超预期，计算机行业有望迎来有效基本改善，行业Beta充分修复。关注AI线，尤其是国产算力、央企国企以及低空经济方向，兼顾底部中小市值“专精特新”龙头标的，维持2024Q1中性乐观判断。 政策发力，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。2023年2月23日，总书记主持召开中央财经委员会第四次会议，研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题。会议听取了国家发展改革委、商务部、工业和信息化部相关汇报。住房城乡建设部、国家市场监管总局、国家铁路集团作了书面汇报。 3月1日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。 推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造，鼓励汽车、家电等传统消费品以旧换新，推动耐用消费品以旧换新。此举，是党中央着眼于我国高质量发展大局作出的重大决策。会议提出，“要打好政策组合拳，推动先进产能比重持续提升”，“加大财税、金融等政策支持”；同时，在物流运输领域，提出“鼓励发展与平台经济、低空经济、无人驾驶等结合的物流新模式”，“大力发展临空经济、临港经济”。 信息设备、交通运输、工业制造、电力设备以及教育医疗等领域有望迎来新周期。3月1日，国常会提出，要“有序推进重点行业设备、建筑和市政基础设施领域设备、交通运输设备和老旧农业机械、教育医疗设备等更新改造”，在人工智能与国产化浪潮下，信息基础产业以及各垂直行业等有望迎来新一轮替换景气周期，关注相关领域龙头标的。 投资建议：AI算力景气度，叠加大规模设备更新和消费品以旧换新，建议关注：1）CPU/GPU：海光信息、寒武纪、龙芯中科、景嘉微；2）算力设备：中科曙光、高新发展、浪潮信息、紫光股份、神州数码等；3）硬件外设：打印机：纳思达、中船汉光；4）工业系统：宝信软件、柏楚电子、中控技术；5）轨交系统：思维列控、中国通号、时代电气、交大思诺、辉煌科技；6）矿山系统：北路智控、梅安森、工大高科、龙软科技；7）电力系统：国网信通、朗新集团、南网科技、国能日新、远光软件；8）金融设备：新大陆、新国都、广电运通、拉卡拉等以及9）临空经济、低空经济领域：莱斯信息、四川九洲、万丰奥威、深城交等。 风险提示：政策推进不及预期；下游需求不及预期；市场竞争加剧。 一、行业周观点 本周板块走势回顾：本周（2月26日-3月1日）计算机（中信）指数上涨8.14%，创业板指数上涨3.74%，上证指数上涨0.74%。板块周涨幅前三为中科曙光（36.69%）、紫光股份（33.64%）、维海德（33.30%），板块跌幅前三为ST实达（-4.59%）、盈建科（-4.17%）、健麾信息（-2.88% 市场进入超跌反弹阶段，关注三个修复方向。受2023年业绩整体不及预期影响，今年1月板块迎来整体性调整，进入超跌状态。2月至今，板块已连续反弹两周，进入反弹窗口期，叠加近日国资委推进央企人工智能规划、中央财经委员会研究推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新以及海外AI龙头公司业绩持续超预期，计算机行业有望迎来有效基本改善，行业Beta充分修复。关注AI线，尤其是国产算力、央企国企以及低空经济方向，兼顾底部中小市值“专精特新”龙头标的，维持2024Q1中性乐观判断。 政策发力，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。2023年2月23日，总书记主持召开中央财经委员会第四次会议，研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题。 会议听取了国家发展改革委、商务部、工业和信息化部相关汇报。住房城乡建设部、国家市场监管总局、国家铁路集团作了书面汇报。3月1日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。 推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造，鼓励汽车、家电等传统消费品以旧换新，推动耐用消费品以旧换新。此举，是党中央着眼于我国高质量发展大局作出的重大决策。 会议提出，“要打好政策组合拳，推动先进产能比重持续提升”，“加大财税、金融等政策支持”；同时，在物流运输领域，提出“鼓励发展与平台经济、低空经济、无人驾驶等结合的物流新模式”，“大力发展临空经济、临港经济”。 信息设备、交通运输、工业制造、电力设备以及教育医疗等领域有望迎来新周期。3月1日，国常会提出，要“有序推进重点行业设备、建筑和市政基础设施领域设备、交通运输设备和老旧农业机械、教育医疗设备等更新改造”，在人工智能与国产化浪潮下，信息基础产业以及各垂直行业等有望迎来新一轮替换景气周期，关注相关领域龙头标的。 投资建议与标的：AI算力景气度，叠加大规模设备更新和消费品以旧换新，建议关注： 1）CPU/GPU：海光信息、寒武纪、龙芯中科、景嘉微；2）算力设备：中科曙光、高新发展、浪潮信息、紫光股份、神州数码等；3）硬件外设：打印机：纳思达、中船汉光； 4）工业系统：宝信软件、柏楚电子、中控技术；5）轨交系统：思维列控、中国通号、时代电气、交大思诺、辉煌科技；6）矿山系统：北路智控、梅安森、工大高科、龙软科技；7）电力系统：国网信通、朗新集团、南网科技、国能日新、远光软件；8）金融设备：新大陆、新国都、广电运通、拉卡拉等以及9）临空经济、低空经济领域：莱斯信息、四川九洲、万丰奥威、深城交等。 风险提示：政策推进不及预期；下游需求不及预期；市场竞争加剧。 图表1计算机重点公司盈利预测与估值表 二、大规模设备更新，关注相关景气赛道 2月23日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经委员会主任习近平主持召开中央财经委员会第四次会议，研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题，研究有效降低全社会物流成本问题。3月1日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。 中央财经委员会第四次会议听取多方汇报。会议听取了国家发展改革委、商务部、工业和信息化部关于大规模设备更新和消费品以旧换新的汇报，听取了国家发展改革委、交通运输部、商务部关于有效降低全社会物流成本的汇报。住房城乡建设部、国家市场监管总局、国家铁路集团作了书面汇报。 图表2习近平主持召开中央财经委员会第四次会议 新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新有利于推动我国经济高质量发展。推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造，鼓励汽车、家电等传统消费品以旧换新，推动耐用消费品以旧换新，是党中央着眼于我国高质量发展大局作出的重大决策。其中提到“要坚持市场为主、政府引导，坚持鼓励先进、淘汰落后，坚持标准引领、有序提升，抓紧完善方案，精心组织实施，推动先进产能比重持续提升，高质量耐用消费品更多进入居民生活。”会议提出，“要打好政策组合拳，推动先进产能比重持续提升”，“加大财税、金融等政策支持”；同时，在物流运输领域，提出“鼓励发展与平台经济、低空经济、无人驾驶等结合的物流新模式”，“大力发展临空经济、临港经济”。 信息设备、交通运输、工业制造、电力设备以及教育医疗等领域有望迎来新周期。3月1日，国常会提出，要“有序推进重点行业设备、建筑和市政基础设施领域设备、交通运输设备和老旧农业机械、教育医疗设备等更新改造”，在人工智能与国产化浪潮下，信息基础产业以及各垂直行业等有望迎来新一轮替换景气周期，关注相关领域龙头标的。 图表3审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》 三、投资建议 AI算力景气度，叠加大规模设备更新和消费品以旧换新，建议关注：1）CPU/GPU：海光信息、寒武纪、龙芯中科、景嘉微；2）算力设备：中科曙光、高新发展、浪潮信息、紫光股份、神州数码等；3）硬件外设：打印机：纳思达、中船汉光；4）工业系统：宝信软件、柏楚电子、中控技术；5）轨交系统：思维列控、中国通号、时代电气、交大思诺、辉煌科技；6）矿山系统：北路智控、梅安森、工大高科、龙软科技；7）电力系统：国网信通、朗新集团、南网科技、国能日新、远光软件；8）金融设备：新大陆、新国都、广电运通、拉卡拉等以及9）临空经济、低空经济领域：莱斯信息、四川九洲、万丰奥威、深城交等。 图表4投资建议及标的 四、风险提示 政策推进不及预期；下游需求不及预期；市场竞争加剧。