隆华新材(301149.SH)2023年年报点评:业绩增长表现亮眼,资本开支渐入高峰
隆华新材是一家主要从事聚醚系列产品的研发、生产与销售的公司,2023年实现营业收入50.21亿元,同比增长58.50%,实现归母净利润2.48亿元,同比增长95.34%。公司聚醚多元醇产品毛利率同比约有0.84个百分点提升。2023年全年实现收入和盈利的双双高增长。公司在建工程达到4.25亿元,同比增长441.54%。其中8万吨/年端氨基聚醚项目在建工程约2.67亿元,一期16万吨/年尼龙66项目1.19亿元,31万吨/年聚醚装置改扩建项目0.30亿元。上述项目陆续进入到安装调试等阶段。公司承诺不少于20%的分红比例。我们预计公司 2024-2026年归母净利润分别为3.71、5.21、7.89亿元,EPS 分别0.86、1.21、1.83元,现价(2023年3月29日)对应 PE 分别为13x、10x、6x。我们看好公司未来成长性,维持“推荐”评级。