海尔智家2023年业绩符合预期,分红超预期。2023年销售额/归母净利润同比增长7.3%/12.8%至2614亿/166亿人民币。产品结构持续优化、原材料价格的下降及生产效率的提升持续利好利润率。2023年毛利率/营业利润率实现0.2/0.3个百分点的提升,驱动净利润率扩张0.4个百分点至6.4%。2023年每股分红0.8元,派息率从去年的36%升至45%。超于市场预期的分红计划推动今日公司股价表现。各分部收入利润同比扩张,海外业务持续发力。未来随着高端业务和智慧家庭业务的推动,以及全球范围整体业务持续的降本增效,管理层对海外业务盈利能力的提升抱有信心,目前处于盈亏平衡的欧洲市场目标今年实现盈利。高端品牌卡萨帝2024年目标双位数增长。上调港股和A股目标价至35.8港元/33.1人民币,维持买入。