美的集团2023年业绩表现强劲,收入同比增长8%,归母净利润同比增长14%。公司拟每10股派现30元,分红率大幅提升至62%。收入方面,ToC业务预计同比增长5%,内销增长快于外销,预计2024年C端收入实现个位数增长。ToB业务预计同比增长17%,其中楼宇业务有所下滑,但工业和机器人业务表现良好。毛利率方面,由于提价、结构优化和成本红利,毛利率有所提升。费用率方面,销售费率略有增长,但整体费用率保持稳定。净利率方面,由于毛利率提升和费用率稳定,净利率有所改善。现金流方面,合同负债和其它流动负债处于历史高位,预示经营趋势正持续向上。投资建议方面,预计2024-2026年收入将持续增长,净利润也将保持稳定增长,股息率较高,维持买入评级。