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北交所信息更新：电子陶瓷粉体需求回暖+电子玻璃粉体维持高增，募投产能逐渐释放

2024-03-28 诸海滨,赵昊开源证券 LLLL

天马新材是一家专注于电子陶瓷粉体和电子玻璃粉体的企业，2023年实现营收1.89亿元，同比增长1.54%；归母净利润0.12亿元，同比下降66%。公司加大市场开拓力度，订单总量有所增长，但由于毛利率下滑至26.23%，盈利承压。2023年公司经营性现金流有明显好转，经营现金流净额达1940万元。预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.52/0.75/0.94亿元，对应EPS分别为0.49/0.70/0.89元/股，对应当前股价PE分别为20.4/14.3/11.4倍。公司募投项目落地打开新增长曲线，电子玻璃增长60%、电子陶瓷H2增长51%，看好公司募投项目达产后带来的产能释放和行业复苏带来的需求增长，维持“增持”评级。

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北交所信息更新：电子陶瓷粉体需求回暖+电子玻璃粉体维持高增，募投产能逐渐释放

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