科达制造发布2023年年报,营收96.96亿元,同比下滑13.1%,归母净利20.92亿元,同比下滑50.79%。其中,23Q4营收26.68亿元,同比增长1.64%,归母净利0.73亿元,同比下滑88.82%。公司海外建材业务营收36.55亿元,同比增长11.59%,但受非洲部分市场货币贬值影响,毛利率有所下滑。公司建材机械业务营收44.77亿元,同比下滑20.16%,但海外订单增长较好。公司投资收益波动影响符合预期,蓝科锂业持续贡献现金流。我们预计公司2024-2026年归母净利为17.2、19.2、22.0亿元,维持“推荐”评级。