爱美客发布2023年年报,全年实现营收28.7亿,同比增长48%,归母净利18.6亿,同比增长47%。嗨体系列稳健增长,高端再生产品延续高增势头,构建新增长极。公司毛利率95.1%,核心产品嗨体在差异化适应症方面仍具独特性和稀缺性,且再生类产品获批竞品少、赛道处于快速成长期,保证了公司整体的高议价能力和毛利水平。在研产品有序推进,市场空间广阔,支撑公司中长期发展。我们预计公司2024-2026年净利润分别为25/34/42亿元,对应EPS分别为11.6/15.8/19.5元,维持“强烈推荐”评级。