计算机行业周观点：国产AIG时代来临，低空经济持续演绎

证券研究报告|行业研究周报 国产AIG时代来临，低空经济持续演绎 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 19% 7% -4% -16%-27%-39% 2023/032023/062023/092023/122024/03 计算机沪深300 分析师：刘泽晶邮箱：liuzj1@hx168.com.cnSACNO：S1120520020002联系电话：分析师：赵宇阳邮箱：zhaoyy1@hx168.com.cnSACNO：S1120523070006联系电话： 计算机行业周观点 本周观点: 国内长文本带动大厂长文本能力迅速迭代，我们认为一方面将会缩小国内外大语言模型的代差，一方面将会进一步加大对底层算力的需求，海外模型到国产AIG时代，算力的需求爆发引发国内异构算力的构建，我们认为会带来AI行业的又一次变革，AI模型、语料库、算力租赁、算力运维、国产算力等将会继续受益。 Kimi开放200万字上下文的中文大模型，引领GPT时代新变革。 2023年10月，月之暗面发布支持20万汉字输入的Kimi智能助手（下简称Kimi），彼时Claude-100k支持约8万字，GPT-4-32k支持约2.5万字。当时的Kimi是全球市场上能够产品化使用的大模型服务中最长的上下文输入长度。2024年3月18日，20万字的“胃口”变成200万。根据机器之心数据显示，尚未上线的GPT-4.5Turbo上下文窗口指定为25.6万个token（指文本中最小的语义单元），能同时能够处理约20万个单词，Kimi此次升级后长文本能力为其10倍。 豆包1月份月活量全国第一，超第二名文心一言500万，国产模型迅速崛起。 根据QUESTMOBILE发布的一月份的数据，豆包的活跃用户在今年一月份规模达到了1756.9万，稳居中国打AIGC软件的第一名，超越第二名的文心一言近500万。并且豆 包的月活量是在2023年9月后出现明显提升，在3个月内先后超越天工、讯飞星火、扮伴-AI绘画和文心一言，显示出其在AIGC应用市场中的强大竞争力和广泛的用户基础。 大模型新秀崛起，“阶跃星辰”即将发布万亿参数语言大模型。 阶跃星辰创始人、CEO姜大昕博士在2024全球开发者先锋大会上正式对外发布了Step-2万亿参数MoE语言大模型预览版。模型采用MoE架构，聚焦深度智能的探索，并提供API接口给部分合作伙伴试用。 国内eVTOL发展迅速，低空经济持续演绎。 2024年3月23日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 VTOL龙头企业亿航智能设备设计的EH216-S无人驾驶载人航空器官方指导价为239万元人民币在2024年3月20 日由交个朋友直播间在淘宝平台以199万元的价格出售。根据IT之家报道，该直播间已经有12人为亿航“空中的士”交付3.99万元定金，其中全款付清人数为 1人，买家来自广东。目前亿航智能在国内外的成功已经标志着空中的士已经不仅仅是一个概念，而随着eVTOL等新型交通工具的出现，相关的政策和法规也需要相应地进行调整和完善，以适应新技术的发展。而除了亿航的EH216-S，国内的其他的飞行汽车公司的产品纷纷拿到合格证，并且也初步获得了一定的订单。根据IT之家报道，由峰飞航空科技自主研发的V2000CG无人驾驶航空器系统在2024年3月23日成功获得了由中国民用航空华东地区管理局颁发的型号合格证，目前中通快递与峰飞航空签订V2000CG大型eVTOL航空器购机协议，订单量为30架。 投资建议受益标的： 算力：1、国产链：恒为科技、开普云、神州数码、高新 发展、中科曙光等；2、英伟达链：工业富联、鸿博股份、润泽科技等。 AI应用：润达医疗、科大讯飞、同花顺、福昕软件、金山办公、新致软件、佳发教育、金桥信息、汉仪股份、国脉文化。 机器人：先惠技术、萤石网络、大华股份、海康威视。 液冷：中科曙光、工业富联、飞荣达、精研科技、淳中科技。 低空经济：莱斯信息、深城交、四川九洲、新晨科技、先惠技术、川大智胜。 风险提示 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件 盈利预测与估值 重点公司 股票代码 股票名称 收盘价（元） 投资评级 EPS(元) P/E 2021A 2022A 2023E 2024E 2021A 2022A 2023E 2024E 600570.SH 恒生电子 24.87 买入 1.01 0.57 0.87 1.08 24.62 43.63 28.47 23.03 300496.SZ 中科创达 57.50 买入 1.53 1.68 1.73 1.83 37.58 34.23 33.19 31.48 002230.SZ 科大讯飞 51.08 买入 0.70 0.17 0.35 0.54 72.97 300.47 145.90 94.59 300454.SZ 深信服 78.80 买入 0.67 0.47 0.75 1.35 117.61 167.66 104.91 58.47 300682.SZ 朗新集团 13.17 买入 0.83 0.48 0.73 1.00 15.87 27.44 18.04 13.18 600588.SH 用友网络 13.14 买入 0.22 0.06 0.00 0.17 59.73 219.00 6257.14 75.91 300674.SZ 宇信科技 14.46 买入 0.61 0.36 0.55 0.75 23.70 40.17 26.22 19.40 688111.SH 金山办公 329.74 买入 2.26 2.42 2.92 3.77 145.90 136.26 112.87 87.53 300803.SZ 指南针 48.27 买入 0.44 0.83 0.35 0.69 109.70 58.16 139.27 70.16 资料来源：wind、华西证券研究所 注：朗新科技（与通信联合覆盖）、金山办公（与中小盘联合覆盖）、指南针（与非银联合覆盖）。 正文目录 1.本周热点：国产AIG时代来临，低空经济持续演绎5 2.本周热点内容6 2.1.Kimi开放200万字上下文的中文大模型，引领GPT时代新变革6 2.2.豆包1月份月活量全国第一，超第二名文心一言500万9 2.3.大模型新秀崛起，“阶跃星辰”即将发布万亿参数语言大模型11 2.4.国内eVTOL发展迅速，“空中的士”亿航EH216-S已公开出售14 2.5.投资建议18 3.本周行情回顾18 3.1行业周涨跌及成交情况18 3.2个股周涨跌、成交及换手情况20 3.3核心推荐标的行情跟踪21 3.4整体估值情况21 4.本周重要公告汇总22 5.本周重要新闻汇总26 6.历史报告回顾36 7.风险提示37 图表目录 图表1Kimi演示视频中的提问截图7 图表2Kimi演示视频中的答案截图7 图表3Kimi演示视频中提问英伟达财报的截图7 图表4Kimi演示视频中对英伟达财报的回答7 图表5Kimi演示视频中对英伟达财报附加问题的回答8 图表6Kimi、豆包、文心一言2月22日-3月20日的网页浏览量数据9 图表7Kimi过去一个月的应用下载量变化9 图表81月AIGCAPP活跃用户规模TOP1010 图表92023.1-2024.1各平台月活用户规模变化10 图表102024年1月活跃用户规模TOP10AIGCAPP的运营数据11 图表11Step-2万亿参数MoE语言大模型预览版12 图表12阶跃星辰认为的大模型演化阶段13 图表13财跃F1金融大模型发布会现场14 图表14财跃F1金融大模型发布会现场14 图表15交个朋友直播间中的亿航智能EH216-S的售价14 图表16EH216-S在广州九龙湖完成商业首飞演示15 图表17亿航智能与WingsLogisticsHub签订合作协议16 图表18亿航智能与WingsLogisticsHub签订合作协议16 图表19申万一级行业指数涨跌幅（%）（本周）19 图表20申万一级行业指数涨跌幅（%）（2024年初至今）19 图表21计算机行业周平均日成交额（亿元）20 图表22申万计算机行业周涨幅前五（%）（本周）20 图表23申万计算机行业周跌幅前五（%）（本周）20 图表24申万计算机行业日均成交额前五（亿元）21 图表25申万计算机行业日均换手率涨幅前五（%）21 图表26本周核心推荐标的行情21 图表27申万计算机行业估值情况（2010年至今）22 1.本周热点：国产AIG时代来临，低空经济持续演绎 Kimi开放200万字上下文的中文大模型，引领GPT时代新变革：2023年10月，月之暗面发布支持20万汉字输入的Kimi智能助手（下简称Kimi），彼时Claude-100k支持约8万字，GPT-4-32k支持约2.5万字。当时的Kimi是全球市场上能够产品化使用的大模型服务中最长的上下文输入长度。2024年3月18日，20万字的“胃口”变成200万。根据机器之心数据显示，尚未上线的GPT-4.5Turbo上下文窗口指定为25.6万个token（指文本中最小的语义单元），能同时能够处理约20万个单词，Kimi此次升级后长文本能力为其10倍。 豆包1月份月活量全国第一，超第二名文心一言500万： 根据QUESTMOBILE发布的一月份的数据，豆包的活跃用户在今年一月份规模达到了1756.9万，稳居中国打AIGC软件的第一名，超越第二名的文心一言近500万。并且豆包的月活量是在2023年9月后出现明显提升，在3个月内先后超越天工、讯飞星火、扮伴-AI绘画和文心一言，显示出其在AIGC应用市场中的强大竞争力和广泛的用户基础。 大模型新秀崛起，“阶跃星辰”即将发布万亿参数语言大模型 阶跃星辰创始人、CEO姜大昕博士在2024全球开发者先锋大会上正式对外发布了Step-2万亿参数MoE语言大模型预览版。模型采用MoE架构，聚焦深度智能的探索，并提供API接口给部分合作伙伴试用。 国内eVTOL发展迅速，“空中的士”亿航EH216-S已公开出售： VTOL龙头企业亿航智能设备设计的EH216-S无人驾驶载人航空器官方指导价为239万元人民币在2024年3月20日由交个朋友直播间在淘宝平台以199万元的价格出售。根据IT之家报道，该直播间已经有12人为亿航“空中的士”交付3.99万元定金，其中全款付清人数为1人，买家来自广东。目前亿航智能在国内外的成功已经标志着空中的士已经不仅仅是一个概念，而随着eVTOL等新型交通工具的出现，相关的政策和法规也需要相应地进行调整和完善，以适应新技术的发展。而除了亿航的EH216-S，国内的其他的飞行汽车公司的产品纷纷拿到合格证，并且也初步获得了一定的订单。根据IT之家报道，由峰飞航空科技自主研发的V2000CG无人驾驶航空器系统在2024年3月23日成功获得了由中国民用航空华东地区管理局颁发的型号合格证，目前中通快递与峰飞航空签订V2000CG大型eVTOL航空器购机协议，订单量为30架。 投资建议受益标的： 算力：1、国产链：恒为科技、开普云、神州数码、高新发展、中科 曙光等；2、英伟达链：工业富联、鸿博股份、润泽科技等。 AI应用：润达医疗、科大讯飞、同花顺、福昕软件、金山办公、佳发教育、金桥信息、汉仪股份、国脉文化。 机器人：先惠技术、萤石网络、大华股份、海康威视。 液冷：中科曙光、工业富联、飞荣达、精研科技、淳中科技。 低空经济：莱斯信息、深城交、四川九洲、新晨科技、先惠技术、川大智胜。 2.本周热点内容 2.1.Kimi开放200万字上下文的中文大模型，引领GPT时代新变革 2023年10月，月之暗面发布支持20万汉字输入的Kimi智能助手（下简称Kimi），彼时Claude-100k支持约8万字，GPT-4-32k支持约2.5万字。当时的Kimi是全球市场上能够产品化使用的大模型服务中最长的上下文输入长度。2024年3月