本报告重点关注日本加息对全球资本市场的影响以及对低估值的A股的乐观看法。日本取消YCC政策并首次加息,可能会收紧全球流动性,但考虑到过去十年日元是全球重要的套利资金来源,日元加息可能不会对全球资本市场产生重大影响。此外,尽管美联储在本周五表示将维持利率不变,但亚特兰大联储主席表示可能会在年中降息,这可能会导致全球流动性收紧,增加全球资本市场的不确定性。然而,低估值的A股可能成为全球热钱避风港,因为上证指数当前的PE处于历史分位数低位。同时,我国政府正在利用政策工具箱进行经济托底与刺激,例如拉动低迷的CPI来扭转消费预期,这可能会吸引国际热钱进入A股。此外,医美板块的龙头公司爱美客持续兑现优异增长,重组胶原蛋白赛道持续高景气,预计医美板块和重组胶原蛋白赛道的龙头公司未来有望进入上行通道。