2023年报点评：支付业务强劲，到店电商净亏损收窄

研报标题：移卡（09923.HK）2023年报点评：支付业务强劲，到店电商净亏损收窄

研报正文：移卡（09923.HK）发布了2023年年报，公司实现营收39.5亿元，同比增长15.6%，实现归母净利润1011万元。主要是在清算机构的要求下，公司根据交易手续费率调整向其支付了相关费用3.44亿元。公司披露的经调整EBITDA为5.56亿元，同比增长了161%。支付业务增长强劲。2023年支付业务收入34.8亿元，同比增长26.5%。其中，2023年支付交易总量（GPV）同比增长了29.2%至2.88万亿元，费率（撇除非经常性收入的影响）小幅提升1bp至13.3个基点，活跃支付服务商户数目超过920万户。公司作为非银行独立的扫码收单龙头，2023年扫码支付收入为28.6亿元，同比增长32.4%，占到支付总收入的82%。扫码支付GPV达到2.05万亿元，同比增长31.6%，占到GPV总量的71.2%。商户解决方案活跃商户和收入都实现了不错增长。2023年商户解决方案收入3.63亿元，同比增长17.2%，占公司收入总额的9.2%。到店电商GMV高增，净亏损收窄。2020年底公司切入到店电商业务，覆盖了抖音、美团、快手、小红书、微信视频号、拼多多等多个平台。同时，与数十万名KOL展开合作，帮助商户获客、留客。2023年到店电商业务GMV（总商户交易量）已超过43亿元，同比增长30.3%，毛利率由2022年的67.3%提升至80.3%，净亏损额同比收窄79.4%至4350万元。但2023年到店电商业务收入为1.03亿元，同比下降了71%。主要是到店电商市场竞争非常激烈，公司作为新入局者，采取了短期费用折扣策略以及拓展合伙人模式来抢占市场份额