日本央行宣布退出负利率政策,标志着其货币政策框架的实质性转变。日本经济温和复苏,消费意愿上升,企业盈利改善,但输入性通胀和薪资-通胀结构的形成可能对通胀形成支撑。货币政策方面,日本央行调升无抵押隔夜利率,减少资产购买,提供新的贷款支持计划以刺激银行借贷。短期内,日本风险资产价格上涨的可能性更大。