腾讯音乐(TME)2023年第4季度业绩电话会议纪要-美股-调研纪要-20240319

【中金互联网】腾讯音乐2023年第4季度业绩电话会议纪要 时间：2024年3月19日19:00-20:00 注意：本纪要仅供参考，可能存在记录误差，具体表述还请以公司为准 一、整体回顾 彭迦信CussionPang|执行董事长 2023年是TME转型的一年，我们将继续致力于推动整个音乐生态的增长和繁荣，同时推动整个音乐产业的发展。值得注意的是，我们的付费用户数在2023年突破了1亿里程 碑，我们全年增加了1820万付费用户，远超2022年的净增1230万，说明了我们的内容领导地位、平台价值和高质量的用户体验。这些推动了音乐付费用户和ARPPU的持续增长，我们的订阅收入全年加速同比增长，特别是在2023年第四季度，在线音乐收入增长快于预期，付费用户和ARPPU同比增长超过20%，分别达到1.07亿和10.7元人民币。这些结果减轻了来自社交娱乐业务的收入压力，并促进了本季度和全年净利润的提升。进入2024年，我们在第一季度也看到了用户增长的强劲势头，如此强劲的表现是由我们强大的内容和平台双引擎推动的。现在，我想分享一下我们在这一强劲、可持续增长时期所做的内容开发工作。 首先，通过利用和深化与国内和国际唱片公司的合作关系，我们不断提升我们的竞争优势，拥有越来越多的版权音乐。到2023年底，我们的曲库中拥有超过2亿首音乐和音频曲目。此外，自制与共创内容进一步区分了我们的产品，受到更多用户青睐。最后，我们丰富的内容基础和与厂牌合作伙伴的关系使我们能够在整个音乐行业抓住各种机会，并提升内容价值。 我们继续加强内容覆盖面和吸引力。我们最近与环球音乐集团续签了多年的合作伙伴关系，继续为用户提供世界级的音乐曲库和更多权益，包括音乐流媒体、杜比音效等。我们以及泰勒·斯威夫特的录音。我们录制了TaylorSwift的专辑《1989》，去年10月，Taylor的版本在我们平台上发布的第一周就登上了所有排行榜的榜首。我们也利用这一成功，通过一系列定制的互动歌曲内容进一步促进了粉丝参与。此外，我们还与著名乐团凤凰传奇的唱片公司PeacockRecords续签了合作，深化了在一些发行实体专辑和各种艺人相关服务方面的合作。我们进一步提升了我们在流行、摇滚和国风等音乐类型中的内容吸引力和领导力，使我们能够更好地吸引和留住年轻用户。 同时，我们通过自制和共创来提供差异化的内容。在中长尾音乐内容方面，我们投入了多方面的资源，丰富了我们的产品，促进了它的繁荣。截至2023年，超过48万独立音乐家在TME平台上贡献了超过300万首不同类型的歌曲。通过提供全面的音乐培训计划和支持，我们有效地释放了他们的创造力，培养了他们的音乐事业，积累了不同类型的音乐资源。我们与战略合作伙伴进行了合作，为这些更成熟的音乐人提供了支持，我们通过越来越多的量身定制支持来提高他们的知名度并为他们的事业提供建议。我们助力战略合作艺人刘恋推出高质量EP《别说话只接吻》，通过优秀的企划和精准的推选，进一步推动成熟艺人职业生涯的发展。 我们的自制与共创内容的实力不断增强。例如，我们共有10首歌曲登上了中央广播电视总台2024年的春节联欢晚会，由TME出品的歌曲《枕着光的她》是其中的优秀代表，这样的表现产生了巨大的社会反响，推动了我们平台的用户参与度，极大地提升了我们在全国的影响力。 最后，我们深挖内容的多元价值，拓展增长空间。2023年，我们通过各种形式的活动扩大现场音乐演出业务。利用线下音乐活动的复苏，我们举办了越来越多的线下音乐节，以满足强劲的需求。第四季度，我们在中国举办了全球知名DJAdamWalker的中国六城巡演，在巡演期间，我们提供了独特的线下线上融合服务，涵盖了粉丝互动活动、艺人商 品、门票销售和演出管理，提升了我们的行业影响力。在第四季度，我们与HYBEEntertainment合作，推出了一系列面向韩国流行音乐粉丝的艺人商品，因此来自艺人商品的收入同比增长强劲。 接下来是我们在ESG方面的努力。在第四季度，我们与地方政府机构合作，举办了一系列音乐活动，以促进少数民族地区文化和经济发展。例如，我们与腾讯公益举办了2023年“深林其境”音乐节，通过线下音乐演出带动林芝地区文旅发展，帮助促进乡村经济振兴。通过这些活动，我们持续拓展音乐对更多地区和产业的积极影响，提升音乐的社会价值和潜力。 总而言之，我们对推动音乐产业在未来几年的发展很兴奋。我们强大的内容和平台双引擎战略，将使我们能够在2024年及以后抓住更多机会。 二、平台战略 梁柱RossLiang|CEO 我们在执行力上的专注带来了2023年扎实的音乐业务增长和效率的提高。我们平台的优势，我们对用户和内容的洞察力，以及我们对创新的执着，在实现这一成功的过程中至关重要，所有这些都提升了用户的音乐体验。现在，我想详细说明我们在增强用户体验上优先考虑的三个方面： 首先，我们扩展了用户权益。这包括更多行业领先的音质选择、丰富音效、更多个性化的播放器和皮肤供用户选择。例如，我们拥有国内最大的的杜比全景声曲库，为用户提供了更加身临其境的聆听体验。目前，我们的杜比音效可在手机、汽车和PC平台上使用，在更全面的用例中实现更高质量的音乐体验。此外，我们还为周杰伦的新单曲《圣诞星》举办了一个专门的在线MVPremium活动，以促进粉丝之间更紧密的联系和更深层次的社区意识。在提供注册服务的24小时内，数百万观众注册了该活动。我们还为这首单曲推出了AI语音功能，以进一步提高用户参与度。由于这些量身定制的活动和功能，我们已经记录了来自数千万用户的总计超过1亿次播放。 第二，通过多设备体验的重大升级，深化与用户的联系。去年12月，QQ音乐在移动端和PC端进行了重大升级，提供定制用户界面和音乐播放器。作为中国农历新年产品的一部分，我们推出了一个年度音乐报告功能，捕捉每个用户独特的音乐之旅。数千万QQ音乐用户参与了此次年度点评活动。同时，我们还加强了车载音乐体验，例如我们最近为特斯拉升级了车载端QQ音乐，为用户带来更智能的界面，更好的推荐。此外，酷狗音乐也在其车载产品中新增了蝰蛇全景声功能。此外，我们在与智能汽车建立合作关系方面保持了领先地位。 最后，我们的技术基础设施在内容推广、分发和发现方面继续发挥着至关重要的作用。我们通过更准确的推荐，有效提高了我们的用户转化率和留存率，推动更大的内容消费。我们很高兴地告诉大家，在第四季度，QQ音乐和酷狗音乐的推荐音乐流媒体份额再创新高。 AI方面，我们继续拓展AIGC应用，在提高效率的同时增强用户体验，并促进艺人音乐创作。在产品方面，我们将AIGC集成到音乐流媒体创作和社交中，为用户和创作者创造越来越智能和个性化的音乐体验。例如，通过增强QQ音乐中的大语言模型，我们让内容发现更加智能，例如升级虚拟DJ功能，帮助用户更快发现喜爱的歌曲。此外，我们在启明星上线AI作曲助手，通过录入原创的文字描述或旋律片段，辅助创作者进行音乐创作。最后，我们在酷狗音乐中整合了一个AI歌唱功能，越来越多主播和用户愿意付费使用，来制作不同语种或者不同风格的歌曲。 在运营方面，我们正在使用AIGC使我们的广告更加高效，使我们能够更好地定位和转化用户。我们也利用大语言模型来更好地推广和发行新歌，帮助我们分析歌曲的音频特征，并确定最能引起用户共鸣的内容。总而言之，我们将继续利用科技来提高效率。我们为数以亿计的音乐用户服务的奉献精神和热情将进一步激励我们在更广泛的用户中提供更引人注目的音乐娱乐体验。 三、财务情况 胡敏SherlyHu|CFO 收入和运营数据 总收入：第四季度总收入为69亿元，同比下降7%，主要是由于社交娱乐服务及其他收入的下降。 在线音乐服务收入：第四季度收入同比增长41%，达到50亿元，主要由于音乐订阅和广告业务的强劲扩张，以及艺人相关商品销售的增加。 音乐订阅收入：第四季度达到34亿元，同比增长45%，环比增长7%。在线音乐付费用户数：扩大1.067亿人，同比增长21%，环比增加370万人。ARPPU升至10.7元/月，同比增长20%，环比增长0.4元，连续第七个季度增长，创下新高。 广告收入：同比和环比均有强劲增长，得益于多元化的产品组合和创新的广告方式。社交娱乐服务及其他收入：为19亿元，同比下降52%，归因于实施了多项服务提升 和风险控制措施，对某些生活流媒体互动功能进行了调整，并采取了更严格的合规程序。毛利和费用部分 毛利率：第四季度毛利率为38.3%，同比增长5.3ppt，环比提升2.6ppt，主要由于：1）用户群的不断扩大、广告收入每月ARPPU的增长以及自有内容的不断增加；2）与唱片公司和艺术家建立了双赢关系，并采用ROC方法更有效地管理内容成本。 总运营费用：4Q23总运营费用为13亿元，占总收入的18.4%，与去年同期持平。销售和市场费用：为2.55亿元，同比下降4%。公司营销战略以ROI为重点，并战略 性地削减了与直播相关的推广渠道费用，并因为音乐服务的稳定增长增加了推广自制内容的费用。 一般及行政费用：为10亿元，同比下降8%，因为员工相关支出较低和在4Q22产生的收购懒人听书支出。 有效税率：第四季度有效税率为17.3%，高于去年同期的12.2%，因为公司中国子公司向境外实体汇出的盈利需计提须提税。 利润部分 净利润：4Q23净利润及归属于公司股东的净利润分别为14亿元和13亿元。Non- IFRS净利润为13.7亿元，4Q23归属于公司股东的Non-IFRS净利润为16亿元。 每股收益：ADS为0.83元，同比增长15%。Non-IFRS摊薄每股收益（ADS）增长至1 元，同比增长10%。体现了公司的运营效率提高和股票回购的积极影响。资产和回购情况 截至2023年12月31日，现金及等价物和定期存款总额为322亿元，与2023年9月30 日的310亿元相比有所增加。根据2023年3月宣布的股票回购计划，截至2023年12月 31日，公司已从公开市场回购了2530万ADS，总回购金额为1.75亿美元，其中约7200万美元在第四季度回购。 2024年展望 公司对音乐行业的增长充满信心，并致力于推动音乐生态系统的增长。1）将继续专注于有效的货币化和运营效率，探索新的增长机会，并扩展货币化工具，如定制艺人商品、音乐 会等。2）投资于高质量内容和原创内容制作，以及新产品和技术，如AIGC。对音乐行业的长期健康发展和公司的增长充满信心，致力于为股东提供高质量的投资回报。 四、Q&A Q：1Q24和2024收入增长指引？尤其是音乐部分。 A：在2023年，在线音乐持续有很好的表现，月订阅用户达1.7亿，音乐订阅的总收入同比增长39%。其背后的原因主要是由于TME的内容和平台双引擎策略的高效执行，以及音乐行业的逆周期性质。我们相信第四季度订阅收入的加速增长，确实为今年打下了坚实的基础。我们对行业的未来持乐观态度，并相信我们以用户为中心的运营和专业知识将继续推动业务向前发展。我们致力于打造一个受欢迎的一体化音乐和音频平台。我们将使用行业领先的技术，知道如何从内容的角度为用户提供最好的用户体验，我们将继续提供最好的歌曲以及一些新的其他形式，如音乐会和音乐节的现场表演等等。 简而言之，我认为今年我们有信心在线音乐业务将保持稳定的增长，订阅服务将成为主要的推动力量，同时继续探索广告和艺人商品方面的新机会，以发展他们的业务。作为我们整体音乐生态系统的一部分，我们的社交娱乐部分将专注于为核心用户提供服务，今年这部分的收入将相对稳定。 Q：能否详细说明一下过去12个月里新转为会员的用户画像？例如地点、城市、年龄、以及他们喜欢的歌曲类型。 A：包月用户群上亿，因此用户结构跟整体人口结构是类似的。最活跃的群体仍然聚焦在18-30岁年龄段。包月用户在整个活跃度上也相对比较高，在城市分布上跟目前人口结构是类似的，虽然一线城市比较活跃一些，但规模比较大的主要分布在二三线城市。在后续运营过程中我们也会重点去关注年轻用户群体