阅文集团业绩会交流-调研纪要-20240318

管理层发言 侯晓楠/CEO 2023年公司取得优异成绩。新丽传媒与阅文集团出品的《热辣滚烫》在2024年春节档票房榜位居榜首，票房超过34亿元。公司与索尼影业签署了《热辣滚烫》的国际发行协议，这不仅凸显了影片的高质量制作和全球吸引力，也展现了中国电影的海外影响力。这部影片讲述了乐莹的减肥之旅，这位年轻女子踏上了自我发现之路并学会拥抱真实的自我。这个故事展现了普通人在面对生活挑战时所拥有的非凡力量。它引起了观众的广泛共鸣，公司的电影体现了公司对现代社会的洞察、社会主题以及对普通人日常生活的理解。在这些洞察力和同理心的推动下，公司致力于制作有影响力的故事，与观众产生共鸣并创造真实的故事。随着优质IP的孵化和发展，内容的需求开始增长。为了增强IP变现能力，公司计划构建涵盖多种内容形式、全生命周期的强大IP开发体系。2023年，公司巩固了业务基础，为创作者提供AI工具，并完善公司的内容生态系统，推出创新内容并简化开发流程。 首先，在线阅读业务方面继续取得长足发展，公司全年新增作家38万、新增文学作品67万部、新增字数超过390亿。2023年年收入10万元以上的新作家数量较2022年增长60%。2023年新书收入超百万的作家中新人作家占比约60%。此外，00后作家均订过万的作品数同比增长230%。2023年，新增均订过10万的作品数同比增长125%，其他多项订阅记录均被打破。 公司通过删除110万个内容链接、增加订阅数量并培育更健康的内容生态系统来保护作者权益。其次，作家助手妙笔版已面向所有签约作家开放。公司开发的AI大语言模型为内容赋能，每周参与率已达到30%。最后，用户评论超过100万的新书数同比增长67%，获 得十万月票的作品数同比增长66%。付费用户数2023年达到870万，同比增长10.1%。 影视剧集方面，公司在这一年中取得了重大进展，《平凡之路》连续16天位居腾讯视频电视剧热播榜第一。上半年推出《纵有疾风起》，下半年推出多部电视剧，包括《骄阳伴我》、《潜行者》《斗破苍穹2》等。其中《骄阳伴我》连续16天位列酷云全端播放量日榜第一，《潜行者》播出期间中国试听大数据黄金时段电视剧收视率第一。 动漫方面，《斗破苍穹年番2》、《星辰变5》、《武动乾坤4》等经典IP新季上线.。《傲世九重天》和《神藏》一经推出便广泛好评。其中 《斗破苍穹年番2》最高热度2.6万，位列国漫榜第一名。根据云合数据，2023年全国动画播放榜前10的作品中6部改编自阅文的IP，2023年上线的阅文IP改编漫画作品中13部漫画人气破亿。 IP商业化方面，公司预计进一步丰富公司的IP组合，包括收购《一人之下》、《狐妖小红娘》等中国顶级漫画IP。未来，公司计划利用AIGC，加强网络文学向动漫、影视的适配，加速IP可视化进程，并提高游戏授权领域的IP变现效率。公司的热门IP已于2023年成功推出，其中包括《凡人修仙传》《吞噬星空》等。预计今年计划推出其他多款授权游戏，其中包括《斗破苍穹：三年之约》、《新斗罗大陆等》等，均已获批。公司推出的盲盒与周边产品改编自《诡秘之主》《斗罗大陆》《聊天群的日常生活》《斗破苍穹》等热门IP。公司推出众多消费品，覆盖3c数码、汽车、快消、餐饮等多个领域，备受追捧，并促进公司与合作伙伴的销售。 技术与商业创新：2023年公司推出作家助手妙笔版，能够为内容创作的各个方面提供支持，增加可改编的文学内容，提升其商业化价值。此外，公司推出“短剧星河孵化计划”，打造精品短剧，加速释放IP商业价值，培育100余部短剧IP，提供亿元创作基金扶持，同时探索互动短剧。目前，公司的多部短剧总收入已突破千万元。此外，公司不断 拓展海外市场。截至2023年底，WebNovel累计提供汉译作品约3800篇，当地原创作品约62万个。全年公司持续强化AI翻译大模型，2023年12月WebNovel畅销榜排名前100的作品中AI翻译的作品为21部。未来公司将扩展AI可翻译的语言数量，不断提高翻译速度，加速海外阅读时长和内容供给，助力公司在海外的扩展。 展望未来，2024年计划推出的《庆余年2》想看人数突破1，000万。在腾讯视频最受期待榜单中，公司有三部电视剧跻身前十，分别是《庆余年2》《与凤行》《大奉打更人》。公司计划持续扩展高质量的内容、优质的合作伙伴和前沿技术，以实现进一步发展。 孙文戬/财务副总裁 营业收入：2023年，公司总收入为70亿元，2022年为76亿元。在线业务收入为39亿元，2022年为44亿元，主要原因是公司专注于创造高质量内容收入以及从低投资回报率渠道进行战略转变，其中自有平台产品收入同比下降2%至34亿元。除了优化分销渠道外，公司2023年第三方平台的收入从2.9亿元下降至1.93亿元，主要因为公司暂停了与某些第三方分销合作伙伴的合作。 运营指标，在线阅读业务月度活跃用户总数为2.06亿，2022年为2.44亿，主要是由于公司努力削减低端用户的营销支出，并优化内容提供和分销渠道以提高运营效率。同时，公司深化与忠实用户的互动，阅读MPU内容比例同比增长10.1%，达到870万。公司持续加大反盗版力度，增强产品运营能力，持续提供优质内容。付费阅读内容的每月付费32.5元，2022年为37.8元，主要因为产品的收入结构发生变化以及新增用户的付费意愿下降。 IP运营和其他业务。2023年，IP运营及其他收入为31亿元，2022年为33亿元。其中，IP运营收入从32亿元下降至30亿元，主要由于期内发行的电视剧和电影总数减少， 新丽传媒的收入从16.2亿元下降至12.6亿元。排除新丽传媒的影响，2023年IP运营收入同比增长超过10%，主要由版权许可和自营网络游戏收入增长推动。其他类别的收入（主要包括实体书销售）同比下降11.4%至9，000万元。 成本和费用：2023年的收入成本为36亿元，同比增长1.2%，主要因为公司在2023年加大了对优质内容的投资，导致内容成本增加，公司的毛利润为34亿元，2022年为40亿元.2023年毛利率为48.1%，2022年为52.8%。2023年，公司的销售费用同比下降14.1%，至17亿元。主要因为公司降本增效，导致公司在线业务的销售和广告费用降低。2023年公司的销售费用占比从去年的26.3%降至24.5%。 2023年，公司的管理费用同比下降6.2%至12亿元，主要是由于员工福利费用减少。 营业利润：2023年，公司的营业利润同比增长12.8%至7.09亿元。营业利润率从8.2%上升至10.1%。归属股东利润同比增长32.3%至 8.05亿元，利润率由8%增至11.5%。2023年归母净利润为11.3亿元，2022年为13.5亿元。2023年净利润率为16.1%，2022年为 17.7%。 问答环节 可视 Q：公司今年在AI的投入是多少？今年在AI方面的应用有哪些？在动漫、影视、游戏、衍生品等领域的主要pipeline产品有哪些？IP 化和商业化有哪些里程碑式的进展？A：公司一直非常关注AI产品。公司2023年7月率先推出阅文妙笔大模型，并基于大模型推出了相应产品——作家助手妙笔版，该产品目前已全面签约作家开放，AI功能的每月使用率达到30%，未来公司计划对模型进行升级，使功能更加完善。 面向用户方面，公司预计丰富用户互动的功能，对AI虚拟角色的产品进行测试，用户可以通过这些功能和角色进行交流，未来计划推出IP角色，包括《斗破苍穹》《庆余年》等多 个IP角色。希望影视和动画跨界联动，未来完善更多功能，实现虚拟人物在同一世界进行群聊，从而增强用户粘性，利用虚拟角色扩大用户互动，增强IP影响力。 网文出海方面，公司计划通过网文专业化术语的训练，强化AI翻译模型，用有限的人工干预来实现高度自动化的AI翻译，目前翻译的效率提高接近100%，成本降低了9成。在海外平台畅销榜前100的产品中，AI翻译的产品占比21%。未来公司计划扩展AI可翻译的语言数量，不断提高翻译速度，加速海外阅读时长和内容供给，助力公司在海外的扩展。IP开发方面，公司计划探索在有声、动画、衍生等多模态的AI应用的可能，尝试用不同的工具、方法和流程提高多品类的开发效率和产能，使更多产品获得改编的机会并缩短IP商业化的路径。未来，文生图，文生文、图生文等功能为后续的漫画、游戏、影视等建立更好的视觉基础。未来，公司持续关注与研究AI技术，持续进行相关投入，对已有产品持续优化并提升用户体验。公司计划利用独特的资源，例如利用网文的语料和IP场景下的素材对模型进行训练，赋能内容生态的长期发展。 Q：公司如何看待IP业务的表现？ A：公司看好今年IP业务方面的表现。IP授权方面，公司授权IP的多个游戏得到版号，包括《斗罗大陆》《斗破苍穹》《赘婿》《聊天群的日常生活》《全职法师》《全职高手》等，其中部分将在今年上线，上线后公司将拿到分成。公司将和合作伙伴达成新的授权项目，把优质IP授权给影视、动漫的优质公司，进一步放大IP的商业价值。 影视方面，公司出品的《热辣滚烫》在春节档大获成功，票房勇夺春节档冠军，刷新了新丽电影主投影片的历史记录，是内地影史票房的第14 名，内地喜剧票房榜的前5名，内地喜剧影史票房的第一名是公司在2021年主出品的《你好，李焕英》。贾玲通过与公司合作的两部电影 《你好，李焕英》和《热辣滚烫》成为了中国最卖座的女导演，这证明了公司对好电影的判断和制作能力，希望未来持续出品好电影，今年公司有望播出6~7部电 视剧，其中《与凤行》今晚将定档播出，《庆余年2》《玫瑰的故事》《大奉打更人》《扫毒风暴》《哑舍》待播，影片《异人之下》《海关战线》将于今年上线。截至目前，《与凤行》开播26分钟热度值突破25，000，突破了腾讯视频开播以来热度最快破25，000的记录。 动画游戏和衍生品方面，公司计划推出现有IP的续作，包括《斗破苍穹：三年之约》《全职法师》《全职高手》的续作，整体数量较2023年有所提升。 自营游戏方面，公司计划对《新斗罗大陆》游戏进行换新升级，延长游戏的生命周期。《斗破苍穹：三年之约》《大奉打更人》已经取得版号，预计于今年上线。 衍生品方面，公司计划持续推出更多衍生品，并释放衍生品和其他内容形态之间的联动，配合IP影视剧的上线节奏同步推出衍生品，探索新的商品品类，最大化IP热度。进一步开拓头部消费品的授权，在促进和合作品牌销售的同时，进一步扩大IP影响力。Q：公司如何展望2024年阅 在阅文集团中的定位是什么？ 投资对阅读业务收入有何影响？新丽传媒在 年的展望是什么？长期来看，新丽传媒 读业务的收入、毛利和广告支出预算？2024年，AI2024 A：在线业务方面：2024年公司计划持续夯实优质内容的生态，在产品、运营、内容方面进行提升。在自有产品侧，加强自有产品的生态建设，聚焦精品内容的孵化、文学品类的多元化、新生作家的培养，积极有效打击盗版。腾讯侧目前以免费阅读为主，未来计划把更多内容通过付费产品进行变现，可能影响到腾讯渠道的广告收入，但腾讯渠道2023年下半年的收入降低已经缩窄，预计不会对腾讯造成过多影响。未来公司计划积极拓展新的合作伙伴，扩大内容影响力 成本方面，2023年公司实现降本增效，销售费用占比有所下降。未来持续关注运营效率，主要依靠精品内容的创新，而不是通过渠道的买量进行增长。 AIGC方面：2024年，公司预计在AIGC的投入为1~2亿元，并在其他可控的方面进行增强。 新丽传媒：今年收入有望超过5亿元对赌目标，未来预计保持每年6~8部的生产规模，每年增加1~2个项目，在追求精品和质量的同时提高产能。公司计划帮助阅文集团打造影视头部的IP剧，提高其在影视方面的影响力，IP电视剧例如《大奉打更人》《庆余年》《赘婿》《雪中悍刀行》等剧集将打造系列剧，系列剧的开发有助于加快生产速度，扩大产能。公司未来预计聚焦头部内容，为观众带来更多的优质影视作品。